市场分析

走势分析：下趋势线附近筑底有望完成，新的上涨有望开启，分子【国内因素】、分母【中美、汇率】有望共振。

投资方向：中国科技进入3.0时代，重点关注新时代下科技产业【无人驾驶、5.5G、算力人工智能等数字经济产业】

行情启动一定是权重与主线并行，不因水浊而偏废,不因水清而偏用。坚定年中策略价值为防守，数字AI科技为主线核心战略。

温馨提示：未来可能就是牛市，对于这个观点我们深信不疑。底部也不是一蹴而就，牛市是一个高速列车，越早上车未来安全垫越高，同时随着行情开启要立足中长期。

中美新格局

财政部发布消息。中美双方商定，成立经济领域工作组，包括“经济工作组”和“金融工作组”。两个工作组将定期、不定期举行会议，就经济、金融领域相关问题加强沟通和交流。

6月开始，美国官员开始密集访华，“沟通”均是其中的关键词。7月6日至9日，美国财政部长耶伦到访北京。国务院副总理、中美经贸中方牵头人何立峰与耶伦财长举行了会谈。双方就两国及全球经济金融形势、合作应对全球共同挑战、彼此关心的经济领域问题等深入交换意见。“加强沟通”四个字，成为中美双方在消息稿中反复强调的关键词。会谈结束后，中方财政部在通报耶伦访华情况时特别提到，后续保持中美经济领域的高层交往和各层级沟通交流。

美方举办的新闻发布会上，耶伦也直言，预计此行将有助于与中国新经济团队建立一个有弹性且富有成效的沟通渠道。

这也就有了中美经济领域的两个工作组。具体来看这两个工作组的机制安排。

在中美经济、金融领域的相关问题上，需要协调的方面很多，存在分歧的问题也有不少，谈起来、谈下去也不是易事。

例如，美方对华单边打压制裁措施一直没有停下，两个工作组的建立也是搭建起一个平台，中方可就此持续进行交涉斗争。双方坐下来，谈起来，显然不只有利于中美，也有益于世界。

最近北上资金一直流出，表面是美债汇率影响，但是深层次博弈，美国大选来临，背后意义不言而喻，我们也不去过多评说政策，但是随着中美关系缓和，压制中国股市分母解决，A股唯一因素因素北上资金得到解决，A股有望开始分子与分母共振行情。【我们也要时刻注意，抛弃幻想，科技自立才是核心】

主线新高度

9月22日至23日，全国新型工业化推进大会在京召开，讲话强调把高质量发展的要求贯穿新型工业化全过程，把建设制造强国同发展数字经济、产业信息化等有机结合，为中国式现代化构筑强大物质技术基础。这是继去年发布的二十大报告中提出推进新型工业化以来的首次重要讲话，在政策指引下，新型工业化的发展有望提速。

从目前大环境来看，我国工业仍处于全球价值链中低端，自主可控能力还不强，工业大而不强的格局尚未根本改观。在这样的背景下，推进新型工业化有助于我国制造业全面深化改革，加快关键核心技术攻关，抓紧补短板、锻长板，提升产推动工业转型升级，坚守实体经济命脉，需要以智能制造为主攻方向，推进信息化和工业化深度融合。

数字经济是新一轮科技革命和产业变革最活跃的领域，数字技术已成为推动工业领域提升效率、质量及核心竞争力的重要力量，数字经济大量颠覆性技术的出现和应用是工业化呈现新特征的关键因素；不仅如此，中国工业软件存在高端市场被国外企业垄断、软件生态环境不健全、市场占有率低等弱点，需要发展。因此，我们认为工业软件作为新型工业化的重要环节，包括 MES、ERP、工业互联网、研发类软件CAx、工业自动化等在内的领域有望伴随政策红利加速发展，数字经济产业链太长，这里我们就不展开！

主线舆论

新型工业化：全国新型工业化推进大会9月22日至23日在京召开。会议要求，深刻把握新时代新征程推进新型工业化的基本规律，积极主动适应和引领新一轮科技革命和产业变革，把高质量发展的要求贯穿新型工业化全过程，把建设制造强国同发展数字经济、产业信息化等有机结合，为中国式现代化构筑强大物质技术基础。

德恩精工、赛意信息、中控技术、华中数控

光模块：英伟达 上调光模块需求到27亿，未来5年用于AI集群的以太网光模块总销售额将达到176亿美金，占到了所有以太网光模块市场38%。③华为算力传闻再次发酵，其消息宣称华为算力的覆盖率将达到市场份额的百分之50以上，且要对标英伟达的GPU。

中际旭创、天孚通信、光库科技、源杰科技

人工智能：微软发布会，AlCopilot 9月26日起发布， Office Copilot11月1日起大范围开放。①超预期包括:AI能力在Windows操作系统中的全局管理能力;融合图片大模型DALL-E3基础，从纯文本升级到文本-图片跨模态，同时图片AIGC水平远超前一代;②明确Win11更新免费，可以使更多人体验AlCopilot;4)对OfficeCopilot发布给定明确时间。

福昕软件、万兴科技、科大讯飞、汉得信息、萤石网

华为：华为将在9月25日下午2：30举行华为秋季全场景新品发布会。据华为终端官方微博发布的消息，华为将在发布会上发布华为MatePad Pro 13.2英寸旗舰新品。值得注意的是，此前华为已发售Mate 60 Pro，随后预售Mate 60 Pro+和折叠屏X5。

灿勤科技、创耀科技、软通动力、冀凯股份

半导体：美国商务部当天就《2022年芯片和科学法案》（简称《芯片法案》）发布最终“护栏”规则，以防止其中520亿美元的半导体制造和研究资金被中国或其他被认为“对美国国家安全构成威胁”的国家利用。

精测电子、容大感光、蓝英装备、华特气体

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

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