核心观点

1、美联储维持利率不变，消息落定，市场经过三天横盘后，有望迎来变盘时刻，预期向上；

2、A股处于中长期向上周期，核心资产处于低位，部委政策跟进，密集消息催化，空间广阔；

3、政策核心主线：扩大内需、科技创新、新质生产力，科技创新潜力最大，消费短期催化密集；

4、最高级别积极财政+适度宽松货币，科技创新大年，扩大内需，多因素驱动2025慢牛行情；

5、在大趋势牛市行情中，震荡调整是布局的新机会，操作上保持多头思维和牛市思维。

美联储维持利率不变，开始放缓资产负债表缩减步伐，点阵图显示，2025年预计将降息两次。消息落定，美股小幅收涨，中概股微跌。预期之中，国内央行多次强调适时降准降息，近期有一定概率兑现成为超预期。但即使保持当前状态，确定性落定，已足以维持A股当前震荡向上趋势，只是加速步伐和力度受到限制。总体继续看多做多。

热点主题投资

AI眼镜概念：

近日，由中国信息通信研究院主办、S-DreamLab协办、浙江大学计算机创新技术研究院和浙江省智能光学感知创新中心承办的AI眼镜产业推进专题研讨会在杭州举办。会上，华为多模态通信系统专家谢才浪、杭州李未可科技有限公司合伙人/技术负责人古鉴、浙江舜为科技有限公司市场经理罗敏文、IIFAA联盟技术总监张璇、深圳市火眼睛晶医疗科技有限公司CEO陈玮发表主题演讲，内容涵盖端网协同、产品设计与解决方案、核心技术探索、可信连接与交互、视觉健康融合等研究方向。

近期事件驱动密集：3月19日智能眼镜获重磅政策利好，支持全国范围15%国补；3月18日灵伴科技创始人表示眼镜全部卖光 新品订单排到12月；3月21日2025亚洲AI智能眼镜大会在深圳举办；3月25日全球AI眼镜创新技术趋势论坛在深圳举办。

根据IDC预测，预计至2030年全球AI眼镜市场规模或突破3000亿美元，行业未来空间十分宽广。2025年AI眼镜有望迎"iPhone时刻"，看好AI眼镜的快速渗透和AR+AI眼镜的融合，建议关注AR眼镜、AI眼镜产业链公司。。

相关标的：博士眼镜300622、亿道信息001314、移远通信603236、芯原股份688521

盘前重要资讯

1、国务院总理李强日前签署国务院令，公布《国务院关于涉外知识产权纠纷处理的规定》。《规定》明确，对外国国家以知识产权纠纷为借口对我国进行遏制、打压，对我国公民、组织采取歧视性限制措施等，国务院有关部门可以依法采取相应反制和限制措施。

2、中共中央办公厅、国务院办公厅发布关于进一步强化食品安全全链条监管的意见。意见提出，加强网络食品销售新业态监管、完善进口食品风险联防联控机制等。意见还提出，加强网络订餐线上线下一体化监管，推动平台和商户实行“互联网+明厨亮灶”，强化无堂食外卖监管和社会监督。

3、中国人民银行召开2025年支付结算工作会议。会议要求，统筹政府与市场，提升支付行业监管效能。统筹成本与效益，提升支付服务实体经济质效。

4、交通运输部等三部门19日发布《2025年新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》，进一步推进新能源城市公交车及动力电池设备更新，每辆车平均补贴8万元。

5、腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，数月前重组了AI团队以聚焦于快速的产品创新及深度的模型研发、增加了AI相关的资本开支、并加大了我们对原生AI产品的研发和营销力度。

6、美联储维持利率不变，美联储FOMC声明称，美联储将于4月1日开始放缓资产负债表缩减步伐。美联储大幅下调2025年增长预期，同时上调通胀预期。点阵图显示，2025年预计将降息两次。

7、美股三大指数集体收涨，道指涨0.93%，纳指涨1.41%，标普500指数涨1.08%，大型科技股普涨，特斯拉涨超4%博通涨超3%，谷歌涨超2%，苹果、微软、亚马逊、英伟达涨超1%。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.44%。

投资顾问： 钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。