市场分析

A股三大指数今日集体回调，截至收盘，沪指跌0.51%，收报3408.95点；深证成指跌0.91%，收报10879.49点；创业板指跌1%，收报2200.03点。沪深两市成交额达到14416亿，较昨日小幅缩量249亿。行业板块涨少跌多，船舶制造、风电设备、采掘行业、煤炭行业、汽车零部件板块涨幅居前，保险、珠宝首饰、非金属材料、游戏、仪器仪表板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量接近2000只，涨停股票数量超过70只。海洋经济概念股大涨，煤炭股震荡走强，机器人概念股冲高回落。

美联储维持利率不变，2025年预计将降息两次，未有超预期，美股小幅收涨，今天央行发布3月LPR均与前期保持一致，连续5个月维持不变，跟随了美联储步伐，未能超预期兑现适时降准降息，港股低开震荡和明日周五股指交割日，也压制了对市场做多情绪，今天指数震荡下跌，回踩重要支撑。国内市场在两会后政策明朗，持续发力，上升的大方向较明确，但突破3500点前过程比较震荡，需要耐心。短期调整后，预计震荡向上趋势延续。

核心观点

1、短期博弈货币政策超预期资金退潮，核心资产在低位，短期小幅下跌，不改震荡向上趋势；

2、预期后续还会有利好政策跟进，密集消息催化，有望成长与价值合力，启动牛市主升浪；

3、坚定三大核心主线：扩大内需、科技创新、新质生产力，科技主线上涨空间最大，热点轮动；

4、最高级别积极财政+适度宽松货币，科技创新突破，东升西落，是本轮牛市底层逻辑；

5、国内经济数据向好，增量政策预期，容易形成预期差，A股优质成长股戴维斯双击时刻。

今日重要资讯

1、《深圳市工业和信息化局打造人工智能先锋城市项目扶持计划操作规程》印发。《规程》还设人工智能产品应用奖励项目，支持具身智能机器人研发推广，对销售量达到一定规模的年度爆款产品给予奖励。资助标准按照经核定申报产品年度实际销售金额的5%予以单家企业最高不超过300万元奖励。对AI电脑、AI手机、智能可穿戴设备等则按照深圳市工业和信息化局智能终端产业专项扶持计划进行认定和资助。

2、国新办就2025中关村论坛年会有关情况举行发布会。科技部副部长林新在发布会上介绍，总体来看，今年论坛年会有四个特点：一是突出科技前沿。二是突出成果共享。三是突出人才交流。四是突出开放合作。。

3、国新办于3月20日上午10时举行新闻发布会，北京市委常委、副市长靳伟表示，聚焦要素资源，不断优化产业发展环境。我们发挥逆周期调节作用，坚持投早、投小、投硬科技、投长期，政府成立了8只投资基金，规模达到千亿元，已经累计投出了140亿元，带动了社会资本投资约360亿元，搭建了一批产业共性技术平台和重大应用场景。今年我们将举办人形机器人的“一会一赛”，其中全球首个人形机器人半程马拉松下个月开跑。

4、商务部召开例行新闻发布会，发言人何咏前介绍今年1-2月我国对外投资合作情况。2025年1-2月我国对外非金融类直接投资229.7亿美元，同比增长9.1%。其中，我国企业在共建“一带一路”国家非金融类直接投资55.2亿美元，同比增长17.6%。1-2月，我国对外承包工程完成营业额183.4亿美元，同比下降5.6%。新签合同额353.4亿美元，同比增长28.7%。其中，我国企业在共建“一带一路”国家承包工程完成营业额150.6亿美元，同比下降5.2%；新签合同额309.2亿美元，同比增长33.7%。

投资顾问：钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

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