核心观点

1、中美经贸谈判超预期，业绩披露完成，压制A股的因素消除，市场有分歧，短期震荡整理，仍有向上空间；

2、管理层坚定支持，核心资产和优质科技处于低位，半年多震荡调整，新一轮行情启动具备条件；

3、长期主线：扩大内需、科技创新、新质生产力，扩大内需和自主可控逻辑过硬，可战略做多；

隔夜美股涨跌不一，纳指再创反弹新高，科技股大幅上涨，英伟达和特斯拉表现尤为突出，两科技巨头的产业链中，中国涉及的公司多是盈利能力强和高增长，有望带动科技主线加速回归。昨天A股在重大利好刺激预期中，再次高开低走，但权重指数仍是收涨，技术面看，更大概率是上涨中继形态。中美经贸高层会谈取得实质性进展，叠加国内政策持续发力，压制因素消减，将推动中国资产在五六月份持续进行价值重估，因此A股虽已大幅反弹，但还有向上空间，有望从修复行情，发展成新一轮主升行情。

热点主题投资

英伟达概念：

当地时间周二，英伟达CEO黄仁勋在沙特利雅得宣布，与沙特主权财富基金PIF本周刚成立的人工智能公司Humain达成芯片供应协议，将合作建设人工智能工厂，推动推理时代下一波智能浪潮的发展。英伟达将向该公司提供超过1.8万颗最新的人工智能芯片，用于建设容量最高可达500兆瓦的数据中心。英伟达表示，其首次部署将使用其GB300 Blackwell芯片，这是英伟达目前最先进的人工智能芯片之一。

特朗普政府正在考虑一项允许阿联酋进口超过100万颗英伟达先进芯片的协议，这一数量远远超出了拜登时代人工智能芯片法规的限制。

近期，中美经贸谈判取得实质性进展，叠加行业消息，国内英伟达产业链概念股有望继续反弹。

关注标的：胜宏科技 300476、麦格米特 002851、新易盛 300502、英维克 002837

盘前重要资讯

1、金融监管总局局长李云泽在国新办举行的新闻发布会上宣布，未来将进一步扩大保险资金长期投资改革试点范围，近期拟再批复600亿元。财联社记者独家获悉，目前，中邮保险资管、国寿资产等保险机构正在积极争取保险资金长期投资三期试点资格。

2、国务院关税税则委员会发布公告，5月14日12时01分起，对美加征关税税率由34%调为10%，90天内暂停实施24%的加征关税税率。美东时间5月12日，美方发布行政令，宣布自美东时间5月14日0时01分起调整对华加征关税措施。

3、市场监管总局会同中央社会工作部、中央网信办、人力资源社会保障部、商务部，针对当前外卖行业竞争中存在的突出问题，约谈京东、美团、饿了么等平台企业。

4、5月13日，中国央行行长潘功胜与巴西央行行长加利波罗签署了中巴央行金融战略合作谅解备忘录和中巴双边本币互换协议，旨在全面推进两国央行深化合作，包括完善金融市场投资环境，加强金融市场建设相关技术交流，支持金融投资者扩大投资规模，促进金融市场基础设施互联互通；通过双边本币合作，为两国金融市场提供本币流动性支持；促进跨境支付互联互通，加强快速支付系统和跨境二维码支付对接等。

5、四川省发展和改革委员会等部门近日印发《支持低空经济发展的若干政策措施》。《措施》对支持低空整机装备攻关、低空动力装备攻关、无人机反制装备攻关等领域的科技攻关明确多项“真金白银”的支持。

6、美股三大指数均大幅收涨，纳指涨4.35%，标普500指数涨3.26%，均创3月3日以来收盘新高；道指涨2.81%，创3月27日以来收盘新高，亚马逊涨超8%，Meta涨超7%，苹果、特斯拉涨超6%，英伟达涨逾5%。欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.29%。

7、英伟达将向沙特阿拉伯出口18000枚顶级人工智能芯片。

时间：2025年5月14日

投资顾问：钟泽民（A1130624110005）

【特别提示】：根据中国证监会2010年10月12日颁发的《证券投资顾问业务暂行规定》，向您特别提醒，本建议为启富证券鲁召辉（证券执业资格编号：A1130612030002）团队基于相关理论模型或分析方法形成，在形成意见的过程中，我们基于勤勉尽责、诚实守信的原则，但投资决策由客户做出，投资风险由客户承担，股市有风险，投资需谨慎。