一、调整尾声、中期拐点临近

中期：历史新机遇、更加积极财政+适度宽松货币。

拐点临近：30分钟马上新低，底背离即将完成，本周有望迎来上行拐点。

风格切：年报降至、新规实现，利率大幅度下跌，红利占优，微盘短期有望矫枉过正，但反弹需要减仓。

二、两大主线长期观点不变，短期以红利为防守。

1、内需+AI行动是明年主线。

2、AI下游阶段高位震荡、需要等待，AI上游聚焦龙头。

3、市场缩量筑底，短期以红利防守，主线注意高低切换，消费积极布局【扩大内需+消费旺季+春节】

【红利防守】

1、诱导因素：周末监管、2025年1月1日国九条新规退市：

2、年报降至：业绩是核心，小盘股风险较大！

3、直接原因：债券价格上涨、利率跌破1.7%进入风格切换阶段；

4、其实在风格方面，建议选择500亿以上公司：坚定两大主线同时选择权重红利高股息个股。

【AI电力数据】

一项海外研究表明，美国数据中心的电力需求预计在未来三年内将增长近三倍，将占到全美电力消耗的 12%。

根据预测，到2028年，数据中心的年用电量可能达到74至132吉瓦，占美国总电力消耗的6.7%到12%。

作为算力的核心硬件，数据中心一直都是耗电大户。

算力井喷之下，一方面单机柜的平均功率大幅提升。

为了满足算力需求，AI服务器的GPU、ASIC等芯片元器件性能和功耗水平提升，功率已经较普通服务器高了6到8倍。

服务器又是数据中心的关键组件，导致单机柜的数据中心能耗也大幅增长。

大势所趋之下，数据中心耗电量的猛增使得电力板块的逻辑持续得到强化。

电力产业链中，最上游的电力设备有望最先迎来放量，核心零部件包括变压器、电源管理芯片、智能电表等。其中，电源管理芯片因具有更高的效率、灵活性和精度，被广泛应用于数据中心等领域。随着数据中心等对电源管理要求的不断提高，其市场规模有望持续扩大，2030年全球数字电源芯片市场销售额预计将达到251亿元，2024-2030年的年复合增长率为11.3%

北京科锐的子公司北京科锐博润电力电子有限公司的研发超级电容充电装置，输出功率达到世界先进水平。

晶丰明源的DCIDC电源芯片已进入全面市场推广阶段，并在数据中心相关的服务器领域实现量产

【力量钻石】

事件驱动：北京大学研究团队在金刚石薄膜材料制备和应用领域取得重大突破，成功开发出能够批量生产大尺寸超光滑柔性金刚石薄膜的制备方法。

驱动逻辑：金刚石不止作为人造钻石在消费市场广受欢迎，在半导体领域同样前景广阔。AI时代，芯片散热问题越来越受到重视。

因此，金刚石被视为“第四代半导体”或“终极半导体材料”。

全球钻石散热市场规模有望从2025年的0.37亿美金（渗透率不足0.1%）增长到2030年152亿美金（渗透率10%），复合增速214%。随着钻石散热产业链逐步成熟，渗透率和市场规模有望进一步大幅增长。目前，我国人造钻石产量占全球90%以上，具备绝对成本优势和全球唯一完整的产业链

力量钻石、中兵红箭、黄河旋风等

投资要闻

证监会深夜回应“网传36家公司将被退市”

退市是有严格标准的，请广大投资者多从法定渠道了解相关信息，防止被不全面、不准确的信息所误导。证监会将依法平稳推进退市监管，维护市场平稳运行。对不负责任、严重误导广大投资者的媒体，将提请有关部门依法依规问责处理。

矫枉过正，但是趋势破坏，利率已经进入深水区，反弹也要减仓。

中办国办关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见

深化铁路、公路、水路、民航、邮政等行业体制机制改革，形成统一开放的交通运输市场，适度超前开展交通基础设施建设，加快建设国家综合立体交通网主骨架。

宇树发布机器狗最新视频

12月24日，宇树科技更新一条Unitree B2-W机器狗视频，并配文称，“在发布量产一年后，Unitree B2-W工业轮足，觉醒了更多天赋技能！”视频显示，目前，Unitree B2-W机器狗可以完成托马斯全旋、侧空翻、360°跳跃转体、冲跳、极地跑酷，从极为陡峭的山坡上快速滑下，在浅水中疾行，在溪流中逆流爬坡，从2.8m楼顶跳下、负载40kg前进爬坡，甚至能驮起一名成年男子前行。

投资顾问：周红生

执业证书编号：A1130616110001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。