核心观点

1、国外最大扰动落地，国内利好累积，春节红包行情躁动时刻，坚定做多，敢于布局；

2、今年的最高级别政策：积极财政+适度宽松货币，是牛市底层逻辑，长期慢牛是底线；

3、川普上台，放缓贸易战，预期催化行情加速上行，踏空机会成本高，持股应对；

4、三大政策明牌主线：大消费、科技创新、新质生产力，最大的上涨空间在主线；

5、预期步骤市场再次合力，新一轮主升行情开启，看好今年一季度将突破前期高点。

川普上任落定，就职演讲放缓关税政策，贸易战预期延后，外围A50指数应声而涨。预期本周迎来2025年以来最好做多窗口。操作策略上当前最保持较高仓位。

中期重要政策事件：

2025年3月5日重要会议（新一轮政策发布窗口）。

盘前重要资讯

1、国务院总理李强1月20日下午主持召开专家、企业家和教科文卫体等领域代表座谈会。李强强调，要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，为应对挑战、推动发展提供强有力的政策支持。要以科技创新推动新旧动能转换，培育更多经济新增长点。

2、全国城市更新工作部署视频会议20日在京召开，国务院副总理何立峰出席会议并讲话。何立峰强调，进一步认识实施城市更新对于城市发展模式转型、助力经济高质量发展、满足人民群众需要的重大意义，坚持目标导向和问题导向，有力有序有效推进城市更新重点任务。

3、外交部发言人毛宁昨日主持例行记者会。有记者称，据报道，特朗普称希在上任后100天内访华。毛宁表示，中方愿意同美国新政府一道，在两国元首的战略引领下，本着相互尊重、和平共处、合作共赢原则，保持沟通、加强合作、妥善管控分歧，推动中美关系在新的起点上取得更大进展。

5、特朗普宣布将签署一系列行政令，包括宣布南部边境进入国家紧急状态，并派遣军队抵御所谓非法移民“灾难性入侵”；宣布国家能源紧急状态，加大传统能源开采，结束拜登政府“绿色新政”，撤销电动车优惠政策以拯救美国传统汽车工业；建立对外税务局，对外国进口产品加征关税；宣布美国政府将只承认男女两个性别；将“墨西哥湾”改名为“美国湾”；将扩张美国领土，把美国国旗插上新的地平线；将把美国宇航员送往火星。

6、美股因马丁路德金纪念日周一休市一日。WTI原油期货收跌1.32%，报76.37美元/桶；布伦特原油期货收跌0.79%，报80.15美元/桶，隔夜A50涨1.02%。

投资顾问： 钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

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