今天指数窄幅震荡，医药板块【减肥药、创新药、仿制药】继续强势，硬科技方面华为产业、工业软件出现分化，尾盘出现回落，华为汽车、机器人强势震荡，大金融券商、保险银行与顺周期走弱，主要还是美债继续新高，北上资金大举流出，权重板块【顺周期、大金融】影响较大。

由于节日效应，当下市场完全被北上资金引导，北上资金最大因素【汇率与美债】，如果美债与汇率高居不下，市场就会在底部来回震荡。

当下市场也比较简单，政策兜底、估值分位见底【特别是科创板块、创业板已经来到历史5年最低位置】、经济周期拐点、长期趋势线下轨附近，如果单从投资收益风险比来说，当时毫无疑问是历史低位区间。

指数进入历史低位区间

A股又是一个国际市场，内资定价权是我们决定，但是外资是汇率、美债、中美关系、经济的综合体。

汇率贬值与美债走高会导致市场风险偏好下沉【汇差与美债高收益会导致资金流向美元】、风险偏好一直上不去，指数底部一直震荡。

记得上周说了一句经典的话：不要后期震荡一下大家又不淡定，震荡后连续拉升踏空又在哪里郁郁寡欢！

孙子兵法：以“计”为首篇。所谓计，不是奇谋诡计，战争不是靠几个雕虫小技取胜的。这里的“计”，是计算敌我实力的对比，看是否有胜算。有胜算才打，没胜算就不打。

股市也是一样，在当下我们衡量这个位置买入股票未来胜算几何，而不是今天用一个什么方法去搞一只牛股，明天我用量价关系找到一个主升浪股票。

一曰道，二曰天，三曰地，四曰将，五曰法

天者，阴阳、寒暑、时制也—当下是行情底部，是战略布局时候，而不是收获季节。

地者，高下、远近、险易、广狭、死生也—这就是我们交易计划与交易系统

将者，智、信、仁、勇、严也—就是具体投资什么方向，仓位如何配比等等。

天是根本，如果这个位置不去战略配置股票、坚定底部优秀公司，想马上获得收获，这是违背根本，谁也解决不了，一震荡就是4000附近股票下跌，如果连续震荡，连续上涨概率更小，马上赚钱概率非常小。

1、底部战略：战略布局、坚定底部，延迟满足

2、明白未来投资方向与仓位配置。

3、投资方向与仓位配置：以科技为主线，以价值为防守

科技主线：数字经济产业链【算力、半导体、无人驾驶、机器人、AI+  工业软件等】

价值防守链：医药是重点、消费蓝筹是辅助

这里要提示一句是，比如科技产业，由于短期是轮动，大家不要轻易切换方向，今天买算力不涨，明天又去买软件，后天又去买半导体消费电子，这里炒股大忌。

对于价值股来说，当下时间周期更长【一是美国明年加息、二是估值压的很低、三是估值修复一般是2-3年时间】

短期市场会受到节日效应影响，马上大涨可能性比较小，底部就在哪里，节后流通性会逐步改善，做到底部震荡，不坠青云之志！

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。