认准一件事，持续的用功再用功，过不了多久，你就成了专家，最后，你就成了赢家。——鲁召辉

11月25日晚间，中国证监会和香港证监会发布联合公告，正式启动深港股票交易互联互通机制，深港通下的股票交易将于2016年12月5日开始。深港通的正式开通，有助于打通两地资金的双向流通，丰富两地投资者品种的选择；另一方面，深港通有利于提升资本市场的开放程度，将成为我国对外开放的重要拼图，加快推进A股交易市场化的改革。

深港通启动过程：

2016年3月5日 李克强明确表示将在年内适时启动

2016年8月16日 李克强表示相关准备工作基本就绪

2016年9月30日 深交所发布八项业务细则

2016年10月13日起 深港通全球路演开展

2016年11月5日-6日 深港通全网测试

2016年11月23日 深港通再次全网测试

2016年11月25日 宣布12月5日正式启动

上周末公布了深港通12月5日正式开通，但从消息公布后一周的表现看，市场反应非常冷淡。证券板块周一高开低走，之后几天持续震荡徘徊。所以，很多人断言，不要指望开通当天会有什么惊喜表现。沪港通后A股走牛，深港通能否带来牛市？深港通的正式开通只是一个开始，中长期对市场到底有何影响呢？深港通会带A股走出一大波行情吗？

沪港通行情回顾

2014年4月10日，李克强总理宣布建立上海与香港股票市场交易互联互通机制，当日内地和香港证监部门发布联合公告。

历经半年多的准备期，至2014年11月17日，沪港通正式开通。

自沪港通开通公告发布以后，沪指当日即呈现出单边上扬行情，收盘上涨2.30%，深成指上涨2.13%。随即市场进入10天左右的盘整期，之后便开启一轮波澜壮阔的大蓝筹行情。在短短两个月的时间里，沪指从2418点攀升至3406点，涨幅约40%。在这一波行情中，券商股表现最为抢眼，国投安信(600061)、中信证券(600030)、华泰证券(601688)、光大证券(601788)等10只券商股翻倍。

回顾当年沪港通消息落地后的A股市场，在短短两个月的时间里，沪指收获近四成涨幅，其中多只券商股翻倍增长。

有分析认为，深港通开启后，港资偏好于A股市场蓝筹和稀缺性标的喜好还会延续，有望带来新一波蓝筹行情。高分红低估值的股票、稳健板块的龙头股以及深交所的稀缺标的股有望充分收益。

历史是否重演

香港交易所行政总裁李小加：深港通将引领我们进入互联互通2.0时代

香港交易所行政总裁李小加表示，如果说两年前开启的沪港通是香港交易所互联互通机制的1.0版本，为我们开创了一种全新的资本市场双向开放模式，那么深港通将引领我们进入互联互通2.0时代。

广发证券：潜在影响不应被夸大

广发证券认为，横向比较沪港通，深港通虽有望带来增量资金，但潜在影响并不应夸大：一是沪股通使用额度并不大，除开通首日，再无使用额度用满的情况；二是A股投资者主体为散户，新增投资渠道对其影响不大；三是深港两市估值差，北向南流动的可能性更大。指出深港通实际影响有限，既非利好也非利空，带来的投资机会整体而言不大。

前海开源基金执行总经理杨德龙：深港通也可能催化出终极反弹行情

前海开源基金执行总经理杨德龙认为，与沪港通类似，深港通开启后，港资偏好于A股市场蓝筹和稀缺性标的的喜好还会延续，有望带来新一波蓝筹行情。目前，股市在巨震后处于底部回暖阶段，深港通也可能催化出终极反弹行情。

李大霄：两地市场都有股价调整机会

李大霄认为，当前两地市场都有股价调整的机会，有的是往上调整有的则是往下调整，总体而言都有股价变动的机会，高估的股票向下的机会大，低估的股票向上的机会大。具体则还需要根据估值、投资者情绪等因素来进行判断。建议投资还是要遵循余钱投资、理性投资、价值投资，远离黑五类，拥抱好股票，做好人买好股得好报。

业内观点：深港通对市场中期影响深远

前海开源基金执行投资总监、国际业务负责人曲扬：积极面更大

前海开源基金执行投资总监、国际业务负责人曲扬：短期来看，港股市场依旧将受到境外众多不确定性因素的持续影响。从中长期角度看，“互联互通”的持续发展将得益于其独特的模式，其核心在于交易过境、清算不过境。这种独具创新的交易模式将有效扩充内地投资者投资境外的渠道，同时也吸引境外投资者更方便地投资内地市场。

西南证券首席研究员张仕元：加快对外开放

西南证券首席研究员张仕元说，这次深港通开通以后，中国资本市场通过一个特殊的途径，实现了和国际市场的完整的对接。所以它也算是中国资本市场向前发展，尤其是加快对外开放的一个重要的步骤。

银河证券理财经理鲁振：增加了一个投资的渠道

银河证券理财经理鲁振表示，深港通作为一个创新型的业务，对于内地投资者来讲，其实增加了一个投资的渠道，尤其是对于高净值客户，对于海外资产的配置来讲，是一个非常便利的通道，第二点就是深港通的开通，对于内地投资者，对于香港股市的定价权，也进一步有所提升。

国泰君安：深港通开通预计将为A股带来750-1500亿增量资金

深港通引入增量资金有限，非市场决定变量。假设深港通开通初期每日额度参照沪港通，即北向深股通每日130亿。如果未来半年深股通平均每日额度使用率达到5%-10%（沪港通开通半年期间正值A股大牛市，沪股通平均每日额度使用率约为9.8%），预计将为A股市场带来750-1500亿左右的增量资金，约占目前深成指流通市值8.5万亿的0.9%-1.8%，对市场短期流动性影响有限。尽管政策推出有利于短期市场风险偏好的提升，但并非决定市场走势的核心变量。

互联互通机制对两地市场的中期影响将是深远的。深港通对于市场投资者结构、市场定价体系、两地的金融生态、监管等等，都将产生深远的影响，这些影响将在未来逐步显现。

延展阅读：

深港通全攻略

1、什么是深港通？

内地的你能买港股啦，香港的“她”能买深市股票啦。

2、投资者有什么门槛？

深股通：无；港股通：50万人民币

3、深港通可以交易哪些证券产品？

深股通：深成指、深证中小指成分股，且6个月内日均市值超60亿元。ST之类的别想了。

港股通：恒指成份股且12月内市值不低于50亿港币，及港股上市的A+H股票。

4、实行每日配额制度

深股通：每日130亿元RMB;

港股通：每日105亿元RMB。

5、深港通下单时间？

深股通：可比内地投资者提前5分钟下单。

港股通：9:00至9：15接受竞价限价盘；9:30至12:00及13:00至16:00接受增强限价盘。

6、遇到节假日深港通怎么办？

深股通：假期当天及前一天暂停。港股通：假期当天暂停。

一句话：只在两市都开通的情况下才交易。

7、两地交易规则不同，你该怎么办？

适应T+0 ，适应繁体字，适应看行情得收费，适应绿涨红跌。

8、与沪港通下的港股通账户能混用么？

NO，股票不能混着买卖，但套现以后的钱就是自由的啦。

9、汇兑问题怎么解决？

买哪里的股票，就按哪种货币计价，最终能赚多少钱，根据实际汇率按公式计算得出。

10、怎么开户？

目前有42家券商有港股股权限，流程大致为：客户申请→风险揭示→知识测评→协议签署→开通。

另外，参与港股通的朋友要适应以下三大基本规则：

一、T+0：当天买卖次数无限制，可无限回转，无限复活；

二、无涨跌停：一天暴跌100%也是有可能的，千万小心。

三、清算T+2：卖完股票后第二个交易日才能拿到银子，着急用钱的请提前准备

八大基金：深港通或开启跨年行情 看好券商等蓝筹

各家基金是如何看待的呢？深港通出台会对哪些板块形成利好呢？我们一起来解读。

前海开源基金：深港通开启A股跨年度行情 看好蓝筹股

与当年沪港通开通相似，深港通开通的意义并不在于能给市场带来多大的增量资金，而在于对A股市场投资理念的改变。在A股市场里，蓝筹股的估值长期处于低位，小盘股的估值反而高。在港股市场里的情况正好相反，市场里的蓝筹股具有比较高的溢价，而小盘股存在比较大的折价。

深港通一旦开通，与此前已经开通的沪港通一起，将使A股实现全面的互通互投。这就有利于缩小A股与港股之间的估值差距，A股蓝筹股的估值就有望提升，小盘股的估值可能会受到压制。这就是我坚定的看好蓝筹股的一个原因。与沪港通相比，深港通的开通放出大量的小盘股标的。

投资者可以买入港股里一些50亿港币以上市值的小盘股，由于这类企业的业务应该和内地创业板的类似，但估值比较低，有些不到10倍，所以深港通开通后，部分资金可能会进入香港市场去买这样的成长股。因为这些股票是A股比较稀缺的，所以它们也是投资港股的一个机会。此外，港股里如博彩等行业国内没有，这也是值得投资者关注的。

现在经过去年的股灾之后，投资者对于上市公司基本面肯定会更加重视。再借由深港通开通的契机，蓝筹股的价值会进一步提升，未来半年A股市场有望走出一波强劲反弹走势。

华商基金：深港通开通后蓝筹股有更多机会

随着深港通的开通进入倒计时，其对A股最重要的影响在于估值体系的再思考。在海外，同一个行业里往往是蓝筹的、稳定增长的公司估值会比较高，而对于小型的、不确定性较多、还处于成长早期的公司估值往往会有一个折价。

深港通开通之后，A股会受到海外成熟市场的影响，重新思考估值体系。从今年来看，业绩稳定成长、经营稳健的公司，估值在慢慢抬升；而一些纯粹靠说概念、讲故事来支撑的公司，股票今年的表现总体并不太好。

金融机构、居民存在资产配置的需求，而“类债券”蓝筹股具备很大的吸引力，同时，供给侧改革让一些行业的供需格局发生了很好的变化，这些板块内很多公司盈利能力将持续好转。

广发基金：券商股和大宗商品值得关注

临近年末，市场博弈的情绪也会加重，有助于市场进一步向上。通胀预期的上行使得国债的投资价值缩水，十年期国债收益率近期出现连续上升。从大类资产配置的角度看，A股由于估值水平已经跌到历史中低水平，因此配置价值愈发显现。

具体配置方面，看好供给侧改革+通胀预期上行的资源品价格以及估值处于历史低位且有短期催化剂“深港通”落地的券商。

另外，近期严寒来临，动力煤运输紧张，或将推动煤价上行，大宗商品可能有较大机会。

同时广发基金刘晓龙认为：从历史规律、市场环境和企业盈利能力看，明年的市场行情可能会好于今年，进入估值合理区间的成长股具有较高的投资价值。

摩根士丹利华鑫基金：军工白酒和中药股值得关注

中长期看，“深港通”的开启对A股市场健康发展起到积极作用。以沪深两市与香港股票市场的互联互通为契机，原先相对封闭且相关机制有待完善的A股市场将不断与外部发达金融市场相衔接，可不断引入外部机构长期投资资金，带来长期理性投资理念，总额度取消说明A股对外开放的步伐正在加快，是中国资本市场和资本账户开放的重要一步，未来MSCI指数体系纳入A股的可能性将进一步提升。

同时，在“沪港通”与“深港通”的运作过程中所积累起来的宝贵经验，可应用于未来内地A股更为广泛的开放机制中（如沪伦通等）。

深港两地股票市场在多方面存在差异，A股中成长性以及股票价格弹性相对较高的板块多于深交所上市交易。根据过往 QFII 、RQFII和沪股通的经验，市场普遍认为深市中估值水平低、股息率高的大盘蓝筹股受到海外资金关注的几率较大，同时，其特有的但香港市场相对稀缺的品种，如军工、白酒、中药等也极有可能受到关注，还有就是中小创板块中具有真实成长性的股票会受到更为关注基本面的海外资金的关注。

博时基金：关注券商行业的表现

博时基金首席宏观分析师魏凤春认为：近期风险资产尤其是权益与大宗的上涨，是受众多利多因素及乐观预期叠加的推动，但明显市场已经走到了基本面的前头，部分资产已经存在短期的超调风险。

美联储12月加息概率几近确定，强势美元与推升的利率将部分抵消川普新政的影响，国内人民币贬值对流动性的影响，以及对经济过于乐观的预期，在风险资产上涨的同时也埋下隐忧。

建议短期降低风险资产头寸，提高组合的防御性。A股在结构方面，应偏向受益于经济企稳的周期板块，和有深港通政策刺激的金融板块。具体标的选择应坚持高景气度、稳增长和防御性的投资逻辑。除之前推荐的建筑、医药和有色金属，直接受益于深港通的券商行业也值得关注。

鹏华基金：深港通有望构成港股上行催化剂

鹏华基金首席策略师张戈指出，深港通将带来两类投资机会：一类是中国内地投资者尤其是高净值个人对于海外资产的配置需求日益提升，另一类是内地投资者对于香港中小市值标的定价权有望进一步提升，其中的优质标的将迎来估值修复机会。

具体来看深港通相关的选股策略，鹏华基金首席策略师张戈建议按以下三个标准精选优质标的：首先选择与A股相比具有业务稀缺性的公司；其次看好对标深圳中小市值的同类型公司，具有业务优势和明显的估值优势的标的；第三则为A/H股折价较高的标的，且需要有一定的基本面支撑。

鹏华基金量化研究副总监陈龙表示，近期A股强，港股弱的格局，使得恒生AH股溢价指数重新回升至125以上的水平，港股逐步开始变得更有吸引力，且近期人民币的快速贬值，也一定程度上提升资金境外资产配置的需求。随着上述利空因素的逐步消退，在此时点，推出深港通确实有望构成港股上行的催化剂。

南方基金：两类股受青睐 布局三主线

对于深港通获批，南方基金国际业务部负责人黄亮表示深港通的开通对于香港市场具有非常正面的短期作用和长期意义。首先，拓展了之前沪港通中的港股范畴，使得国内投资者有更加全面的选择。其次，深港通的开通将为香港市场继续引入国内的资金，相对的估值优势将成为资金的首选。国内资金的进入对于港股市场长期的稳定发展具有积极意义。第三，深港通的开通对于A股市场全面开放也有着深远的意义，纳入世界主流股票指数的概率大大提升。

总体来看深港通对A股流动性贡献有限，但对市场风格可能会产生一定的影响。根据港股投资者的投资风格来看，深股通两类个股预计会受到青睐。一类是低估值高股息率的蓝筹股，如家电。另一类是稳定增长的消费品，尤其是港股里较为稀缺的品种，如白酒、中药等。此外，券商板块直接受益于深港通新业务的开通。

中海基金：布局港股正当其时

中海基金基金经理林翠萍认为：而且无论按照市净率和市盈率，港股都是全球最便宜的资产。同时内地资金通过沪港通加速配置港股，最近深港通开通在即，这些利好都有利于布局港股。

择优买入未来成长前景看好的公司将是未来的投资策略。

【鲁召辉论财富】

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（部分图片及信息来自网络及凤凰财经、央视财经等）

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