核心观点

1、权重补跌，调整尾声信号，空间也已基本到位，预期即将迎来反转

2、跨年行情和春季躁动注重基本面特征，估值调整，正是布局错杀优质股时机

3、此轮企稳反弹，将是新一轮主升行情的起点，春天躁动到新的高度

4、最高层已经定义了扩大内需+科技创新，最大的两大主线就是投资核心，外加新质生产力

5、中期向上格局不变：积极财政+适度宽松货币， 2025年牛市底层逻辑支撑

年底年初几天A股出现了明显调整，H股市场表现相对稳定，有调仓布局和消息面的原因。周末消息面偏一点点利好，主要是央行维稳发声。在12月两大重磅会议召开以后，特朗普就任前，市场处于预期空窗期，市场易受交易因素扰动，三天急跌后不宜再过度悲观，今天机会大于风险，随时反弹。

热点主题投资

AI眼镜

2025CES全球消费电子展是2025年1月7日至10日在美国拉斯维加斯开幕的电子展。作为全球规模最大、最具权威性及影响力的科技盛会，CES被誉为“科技春晚”，是全球科技创新和消费电子行业的风向标。届时，来自世界各地的头部科技玩家将展示最前沿的创新技术和卓越产品，生动诠释科技赋能生活的无限可能。

据了解，今年将有一系列AI（智能）眼镜前沿技术和产品在活动中亮相，其核心亮点集中在轻量化结构设计、全彩显示效果、增强现实与AI技术的深度融合以及多场景应用拓展等方面。

1月3日国内媒体报道，美国专利及商标局官网显示，英伟达公开了一项AR眼镜专利（US20250004275A1），名为“无背光增强现实数字全息技术”。该系统使用摄像头对环境光进行分析，可选择性地对某些区域变暗，使得在现实环境添加的AR内容更容易与环境区分，提供更自然的视野和更高的户外可见度。

端侧AI技术的持续落地和多家科技企业的积极布局，使得近期AI眼镜市场热度爆棚。AI眼镜作为智能穿戴市场的新风口，集成了先进的AI功能，满足了消费者多样化的需求。同时，众多科技大厂和初创公司的相继入局，使得市场竞争加剧，产业链相关上市企业密集剧透布局进展，这些因素都推动了AI眼镜技术的快速发展和产品的不断创新。

关注标的：华灿光电300323、卓翼科技002369、亿道信息001314、天键股份301383

中期重要政策事件：

2025年1月20日特朗普正式就任（加关税）；

2025年3月5日重要会议（新一轮政策发布窗口）。

盘前重要资讯

1、2025年中国人民银行工作会议1月3日-4日召开。会议强调，实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长创造适宜的货币金融环境。综合运用多种货币政策工具，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息；用好用足支持资本市场的两项结构性货币政策工具，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定运行。

2、国务院总理李强1月3日主持召开国务院常务会议，研究推进城市更新工作。会议指出，要加快推进城镇老旧小区、街区、厂区和城中村等改造，加强城市基础设施建设改造，完善城市功能，修复城市生态系统，保护和传承城市历史文化。

3、沪深交易所分别召开外资机构座谈会，与外资机构代表深入交流，充分听取意见建议，与会机构就深化中国资本市场对外开放、进一步促进资本市场高质量发展提出了具体建议。

4、上周五美股高开高走，三大指数集体收涨。纳指、标普500指数终结日线5连跌，道指终结日线4连跌。特斯拉涨超8%，创去年11月12日以来最大单日涨幅；英伟达涨逾4%，创去年11月20日以来最大单日涨幅，美国财政部声明再度推动房地美和房利美股价飙升，房地美收涨超28%，创2016年12月以来新高；房利美涨近30%，创2017年2月以来新高。

5、乘联分会数据显示，根据月度初步数据综合预估，2024年12月全国新能源乘用车厂商批发销量150万辆，同比增长35%，环比增长5%。特斯拉公司在12月份售出了93,766辆中国制造的汽车。

投资顾问： 钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。