市场分析

1、底部【估值底部、政策底部、全球汇率转向】，短期信心脆弱【缩量调整过程】

结论：下行空间有限，随时绝对反击，同时人都要崩溃（底部坚定下来就是伟大胜利）。

2、2024年将是价值与新质经济新机遇。

【经济复苏将传导价值发现，全球货币转向、风险偏好上行——当下价值进入最后一跌】

【中央经济工作会议已经明确科技新质经济—新质生产力就是新经济，就是新型工业化、数字经济、人工智能这些新的能带动经济出现新一轮增长的新产业】

3、题材：数字经济之数据要素、版权

数据要素—《关于印发<企业数据资源相关会计处理暂行规定>的通知》，在2024年1月1日起正式施行。

版权：业绩稳定、政策扶持。

新质经济

明年要坚持稳中求进，以进促稳，先立后破”，现在的经济形势拿什么进？拿什么立？毫无疑问，只有先通过新经济发力，才能有整体经济的稳定，才能守住底线，然后才能去放心地破。发展新经济是当前一切经济问题的根本解决路径，也是大势所趋。

另一方面，在明年九大经济工作任务中，科技创新首次排在首位。明确强调要“以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力”，新质生产力就是新经济，就是新型工业化、数字经济、人工智能这些新的能带动经济出现新一轮增长的新产业。

版权

事件1：当地时间周三（12月13日），跨国媒体巨鳄阿克塞尔·施普林格（Axel Springer）与美国人工智能研究公司OpenAI共同宣布，双方建立全球合作伙伴关系。

事件2：国家新闻出版署《出版业“十四五”时期发展规划》首次将“做强做优主题出版”独立成章，对主题出版工作的重视上升到了一个新高度。

逻辑1：出版行业有国资控股硬性要求:文化企业国有资本必须控股51%以上，具有资质壁垒，行业准入门槛高。

逻辑2：出版公司教辅主业业绩稳健，近五年行业整体毛利率和净利率基本维持在30%和5%以上，分红率和股息率较高，在资产配置中具备防御属性。

逻辑3：VR/AR/AIGC发展，AI应用爆发增长，对版权要求逐步放大。

相关公司：

中国出版：全国图书零售市占率、版权贸易及输出规模等位居全国第一。

时代出版：全国率先以出版业务整体上市。

中信出版：经济管理类图书的市场占有率继续保持第一

数据要素

1、今年8月21日，财政部正式发布了《关于印发<企业数据资源相关会计处理暂行规定>的通知》，该文件将在2024年1月1日起正式施行。

数据要素的产业想象空间大。上海数据交易所的文章数据显示，国家社会面固定资产规模大概在1500万亿元，如果数据资产入表，可能再创造100万亿元新增资产规模。发改委的相关数据显示，据初步测算，全国企业数据要素支出规模约3.3万亿元，如果考虑数据资产评估、质押、融资等衍生市场，整体规模可能超过30万亿元

相关公司：深桑达A、中国科传

其他

鸿蒙：2023年12月14日盘后，媒体报道华为以及鸿蒙系软件厂商都在积极培养鸿蒙开发人才很多高校已经设立了“鸿蒙班”，目前已有23家985高校、46家211高校已开设或即将开设HarmonyOS相关课程。

预期差：目前鸿蒙开发人才比较紧缺，而安卓开发人才相对过剩，掌握鸿蒙的技术人员待遇比安卓开发人员要好一些，这使得很多开发人员愿意转岗鸿蒙开发。

空间视频：近期更新（12月12日）的iOS 17.2系统，正式上线了“空间视频”拍摄功能，为苹果的Vision Pro上市按下了加速键。

宏观资讯

1、北京购房首付从40%调整到30%了，二套从80%调整到最低40%了，贷款年限从25年调整到30年。

2、高盛：A股估值处于历史低位，“高配”A股

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

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