市场分析

A股三大指数今日震荡整理，截止收盘，沪指跌0.18%，收报3373.03点；深证成指跌0.08%，收报10983.04点；创业板指跌0.67%，收报2266.24点。沪深两市成交额达到2.08万亿，较上周五缩量1121亿。行业板块涨多跌少，化纤行业、航空机场、工程咨询服务、化肥行业、农牧饲渔、工程建设板块涨幅居前，教育、医疗服务、医疗器械、多元金融、软件开发板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量接近2800只，涨停股数量近百只。

今天调整是周五市场科技板块单日涨幅过大，美股科技大跌影响市场情绪，港股高位震荡，一号文件等消息带动很多冷门板块上涨，科技分化调整，总体A股就跟着下跌，但全天下来是算强势的，预计调整空间有限。量能继周五以后，再次到2万亿以上。技术面沿着上沿向上走势，总体春季躁动行情大趋势向上方向未变。仍是坚持近期观点，随时加速上攻阶段，踏空机会成本高，两会前应对策略是坚定做多主线，无需因一两天震荡调整动摇持股主线信心。

核心观点

1、两会将至，预期更加强烈，最大方向是科技创新，提振消费利好密集，有望引领指数突破；

2、量能连续2天超过2万亿，高盛预期将追赶港股，短期剑指3400，积极做多；

3、三大政策明牌主线：大消费、科技创新、新质生产力，科技主线空间广阔，消费阶段机会；

4、2025年最高级别积极财政+适度宽松货币，科技创新催化密集，是本轮牛市底层逻辑；

5、市场各主线再次合力时机临近，新一轮主升行情开启，春季躁动即有望突破去年高点。

今日重要资讯

1、2月24日，DeepSeek一体机概念发生异动。民生证券计算机团队23日撰文指出，DeepSeek开源给予了云厂商低门槛部署世界级AI大模型机遇，而客户对于数据合规与部署便捷性需求，催生出DeepSeek一体机的蓝海市场。

2、据“广东人大”官微今日消息，在粤全国人大代表对新能源汽车充电设施建设提建议，相关部门答复。国家能源局表示，将会同有关部门统筹推进《指导意见》落实，指导各地优先利用存量停车场等土地资源，加快推动充电基础设施规划布局建设，深入推进公路沿线充电基础设施建设，加快建设便捷高效的城际充电网络，更好服务公众便捷出行。

3、华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东今日在微博发视频对“新形态手机”进行预热。余承东表示，华为3月将发布一款“别人想不到的”产品，这是第一款为原生鸿蒙而生的新形态手机，硬件、软件、生态全部突破，腾讯、字节、阿里、美团等生态伙伴正在全力冲刺，优化应用体验。

4、2月24日，中国贸促会率中国企业又一次出海，前往德国。这一次出海谈合作，汽车是重点领域。当前，欧洲汽车制造商正在面临特朗普的关税威胁，德国尤其如此。去年，德国三大汽车制造商占欧盟对美国汽车出口的73%。上周，特朗普称将对汽车征收进口关税，税率从25%左右开始，并可能在年内进一步提高。对于欧洲国家来说，这个税率是当前的10倍。中方此行将要接触的企业不仅包括宝马、奔驰等制造商，还包括博世等在汽车产业链中占有关键位置的企业。

5、阿里巴巴集团CEO吴泳铭24日宣布，未来三年，阿里将投入超过3800亿元，用于建设云和AI硬件基础设施，总额超过去十年总和。这也创下中国民营企业在云和AI硬件基础设施建设领域有史以来最大规模投资纪录。

6、高盛在2月23日报告中指出，当A股与H股收益差距超过15%时，市场领导地位有95%的概率出现反转。基于此，高盛认为在估值优势和政策预期支撑下，A股有望在未来三个月内迎来追赶反弹，预计将有2%的超额回报。此外，A股相对H股的估值溢价已从三个月前的34%收窄至目前的14%。如果回升至过去一年的平均水平，意味着A股估值有约10%的上升空间。

投资顾问：钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

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