市场分析

一、年内第二地量来袭，3000反复争夺。

市场走弱：5月数据承压，央行降息落空，人民币汇率创下11个月来新低；陆家嘴会议开了个寂寞。

3000保卫战：3000也是国家政策防守点，3000下方也会有增量资金进场，技术已经2个平台背离，下方空间有限、随时枕戈待旦。

年内地量：单纯技术角度来说，市场需要信心，地量见低价，市场有反转预期。

IPO重启：光退不进，光进不进都是畸形市场，但是3000点附近全面重启，市场情绪影响比较大.时隔半年后再次受理IPO，核心重点应该在科创之上。

二、投资方向-科特估，多点扩散

主基调：硬科技三剑客【半导体产业大基金三期、算力200GB-PCB、消费电子】；

算力、PCB与消费电子苹果产业、本轮行情核心

1）、消费电子回落要敢于承接，产业大基金三期核心存储与光刻。

2）、市场最强是中小科创，特别是现金流充沛的中小科创【重组预期】

三、事件预期：科创重组、华为鸿蒙与水利建设

【坚定科创-重组开启】

事件一：证监会支持科创板上市公司开展产业链上下游的并购整合

事件二：国办支持符合条件的上市公司通过发行股票或可转债募集资金并购科技型企业。

长期利好：科创板八条措施里面没降门槛，但科创板更大力度支持并购重组，但这条在我看来是最利好的，不说别的，就说一个点，公司要并购重组是不是说明对股价和市值就有诉求了，这个点就够了吧，另外13.14年创业板的大牛市里面，并购重组也是起了很大一部分推波助澜的作用。

科创牛市有望启航：2013年创业板开启一波轰轰烈烈的三年大牛市呈现出明显的“成长牛” 特征。证监会推出“科创板八条”，异曲同工之处。

政策与基本面加持：2013年开启的是移动互联网并购热潮，那么当下开启的将是科创新质生产力并购热潮。科创板也基本是经历了近三年的下跌，估值泡沫也大幅压缩，一旦业绩反转，也是个戴维斯双击的过程。

补充：

1、IPO本身重启不是最关键的，最关键的是看后续IPO实际过会发行的数量，尤其是科创板等重点落实的板块。

2、科创板两家公司周末发布了并购重组预案，这是科创板八条落地之后首批披露并购重组预案的公司，可能也预示着科创板并购重组大幕正式开启。【纳芯微】

3、海内外事件共振，国产替代/自主可控预期强化【美日加大中国科创制裁与人民日报发布中国式现代化关键在科技现代化】

【事件】

【华为大会】HW开发者大会于6月21日至23日在东莞松山湖举行。鸿蒙生态原生应用已超过4000+，鸿蒙生态设备超过8亿台，开发者超220万人，鸿蒙系统在中国市场份额超过15%，成为第三大系统，整体还是符合市场预期。【机器人与鸿蒙】

软通动力、常山北明、润和软件、九联科技

【水利建设】水利部长江水利委员会消息，据长江流域雨情滚动分析，6月21日，长江中下游干流及洞庭湖水系北部有大到暴雨、局地大暴雨，乌江、三峡区间有大雨、局地暴雨。预计未来7天，长江干流南部有持续性强降水过程，强降水中心位于陆水、青弋江、水阳江、长江下游干流及两湖水系北部。

苏交科、深水规院、深水规院等

【主线跟踪——模拟芯片二】

1、经过两年半调整、模拟板块持仓低、预期低，希望各位领导引起重视！本轮模拟芯片行业调整时间已经历两年半，多数行业整体库存调整已基本结束，产品价格止跌企稳，后面会看到越来越多的复苏信号，当前时点是布局模拟芯片板块复苏的最好窗口。

2、模拟芯片的长坡厚雪逻辑没有变，且经历本轮下行周期后，头部公司的竞争力愈发增强，将在行业回暖的过程中获取更多市场份额。

补充：模拟芯片的利好是纳芯微准备斥资7.93亿收购非上市公司麦歌恩79.31%的股权，纳芯微对麦歌恩的估值是10亿元。国家目前明显对科技产业的发展进行调整，像模拟芯片这种已经出现产能过剩的行业，目前新上市公司的数量会大幅减少，很多未上市公司只能寄希望于并购，已经上市的模拟芯片有望进行一轮并购扩张的机会。

推荐标的：圣邦股份、纳芯微、思瑞浦

【盘前咨询】

车路云：车路云一体化申报试点城市已完成评审，等待五部委发布最终的试点城市名

5G-A：上海MWC24将于6月26日至28日在上海举行，华为确认参加，并将展示5G-A技术新进展。

大飞机：国航之后，南方航空99亿美元购买100架C919

周五晚央视新闻联播：6月21日，国务院举行宪法宣誓仪式，村长领誓人

科创重组：芯联集成：拟收购控股子公司芯联越州72.33%股权纳芯微：拟以现金方式收购麦歌恩68.28%的股份北京经开区设立科创基金，首期规模10亿元

莫听穿林打叶声，何妨吟啸且徐行。竹杖芒鞋轻胜马，谁怕?一蓑烟雨任平生！

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。