市场分析

A股三大指数今日集体震荡整理，截止收盘，沪指跌0.10%，收报3426.43点；深证成指跌0.32%，收报10979.05点；创业板指跌0.28%，收报2222.35点。沪深两市成交额达到14664亿，较昨日缩量532亿。行业板块涨少跌多，贵金属、电力行业、珠宝首饰、银行板块涨幅居前，电子元件、非金属材料、仪器仪表、通信设备、游戏板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量接近1500只，涨停股票数量超过50只。电力股震荡走强，黄金概念股逆势活跃，机器人概念股冲高回落下跌方面，CPO概念股跌幅居前。

昨晚美股及美国科技股纷纷下跌，尤其是AI总龙头英伟达发布会不及预期，大幅下跌，对港股、A股也造成一些情绪上的影响，今天上证指数低开震荡，午后也一度翻红，但随后又回落并翻绿，继续震荡，不上不下观望走势，都在等待明天凌晨美联储议息结果。但即使明天结果不好，也只是短期对国内市场造成震荡，A股已走出独立行情，上升空间仍然很大，预计行情洗盘后仍会逐步向上 。若结果在预期中或超预期，央行兑现降准降息预期，就会加速走主升浪，当前继续耐心等待。

核心观点

1、继续震荡蓄势，已临近变盘窗口，上升趋势未变，核心资产在低位，预期方向是加速上涨；

2、利好政策跟进，密集消息催化，央行或出招，有望成长与价值合力，启动牛市主升浪；

3、坚定三大核心主线：扩大内需、科技创新、新质生产力，科技主线上涨空间最大，热点轮动；

4、最高级别积极财政+适度宽松货币，科技创新突破，东升西落，是本轮牛市底层逻辑；

5、国内经济数据向好，增量政策预期，容易形成预期差，A股优质成长股戴维斯双击时刻。

今日重要资讯

1、A股中有160股发布了2024年年度报告，其中36股的前十大股东中出现国家队身影（包含中国证金、中央汇金、社保基金等）。目前，14股的国家队持股比例超2%，其中海油工程、华发股份、白云山、龙迅股份、国投电力的国家队持股比例居前，均持股超4%。

2、四川省人工智能产业链标志性产品发布会19日在成都举行，集中展示一批“四川造”智能机器人和行业垂直大模型产品。夸父人形机器人、诸葛大模型等亮相，展示了步态控制、语言交互等能力，助力优化产业生态。具身科技的“灵瞳机器狗”和川投数科的数字人提供智能互动和旅游体验。此外，智慧医疗、自动炒菜机器人等也在多个主题展区展示。大会同时发布《四川省促进人工智能产业链发展若干措施》，推动人工智能产业链项目签约。

3、浙江省文旅深度融合工程工作专班办公室日前印发《浙江省入境旅游“125”跃升计划》。其中提到，围绕用好用足240小时过境免签和乘坐邮轮入境15日免签政策，筛选精炼入境游专项产品和特色供给。加快推进一批入境旅游先行县（市、区）、小城（镇）和社区试点改革，迭代创造符合市场需求、游客追捧的新产品新业态新场景。

4、《科创板日报》19日讯，宇树科技今日更新视频，标题为“全球首次完成侧空翻的人形机器人：宇树G1”。宇树科技表示，一周年前宇树H1(1.8米)实现全球首次电驱人形机器人原地空翻（24年3月）。这次稍微抽空，挑战更高难度原地侧空翻。视频中，宇树G1机器人在完成侧空翻动作后保持平衡。

5、交通运输部办公厅、国家发展改革委办公厅、财政部办公厅印发《2025年新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》。利用超长期特别国债资金，对城市公交企业更新新能源城市公交车及更换动力电池，给予定额补贴。每辆车平均补贴8万元；其中，对更换动力电池的，每辆车平均补贴4.2万元。

投资顾问：钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

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