量能再次缩到7000亿以下，除了数字经济【工业软件、C端的传媒、知识版权、AIGC】走强以外，其它方向全线下挫，前期走强的华为概念出现分化，高低切换。由于当下是存量资金博弈，市场连续性较差，同时也要求我们在底部时候不要追涨杀跌，可能躺平这个词语有一些贬义，却是当下最真实写照。

走势上看，当下进入混沌阶段，我是无法判断，新跌后迎来一轮行情；还是连续震荡后，当市场压缩到极限后迎来一轮行情，不管是江恩、还是缠论只是历史规律下形态概率学，同时指数已经失真，创业板与科创板早已经创下新低。

市场底部：观点我们深信不疑

市场是相对，但是也是绝对、同时也是反人性。

相对：市场只有高估与低估，底部与顶部永远是一个区间而不是一个点，政策底与市场底是相对而不是绝对。

绝对：低估是机会，高估就是风险，底部情绪最恐慌，顶部是情绪最高亢，底部是相对地量，高位是相对天量。底部是买股票，顶部是卖股票。

反人性：底部永远是看空，顶部永远是看多。

底部与顶部判断：最好衡量标准就是经济景气度拐点，估值分位数，政策驱动。

政策：资金流动——风险偏好——驱动估值预期变坏。

经济景气度：上市公司业绩拐点、上市公司产能预期变化【库存周期拐点、被动与主动补库存与去库存】

底部：估值分位低位、政策放开、库存拐点【经济拐点-被动去库存向被动补库存阶段】

顶部：估值分位高位、政策收紧、库存拐点【经济拐点-被动去库存向被动补库存阶段】

当下是为什么底部呢？

估值分位已经是历史低位、政策是：活跃资本市场、增加投资者信心、库存周期见底！

那为什么还是缩量震荡呢？

因为政策底向市场底过渡，来回震荡这是市场行为，同时中国A股又是散户与结构博弈，场外资金与场内资金博弈，底部无限筑底，顶部昙花一现。

短期市场就是这样，节前节前也是一个缩量震荡，三季度末流动性紧张叠加国庆节长假，股市短期流动性较为紧张，成交量低迷，导致市场人气缺乏、预计在国庆节后4季度改善，反转就一句话，战略布局，坚定信心，多点耐心！

同时时代赋予时代风口，数字经济AI科技是这个时代核心，同时价值医药永不过时，仅供2年估值消化，当时已经进入估值拐点附近。

AI科技为主线，医药价值为防守！

A股真正运行规律！

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。