市场分析

A股三大指数今日集体上涨，截止收盘，沪指涨0.18%，收报3241.82点；深证成指涨0.60%，收报10161.32点；创业板指涨0.78%，收报2067.27点。沪深两市成交额达到11355亿元，较昨日缩量1383亿。行业板块涨跌互现，半导体、化肥行业、橡胶制品、电子元件、电子化学品板块涨幅居前，商业百货、文化传媒、纺织服装、装修装饰、光伏设备板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过2600只，涨停股票数量超过60只。芯片股集体走强，PCB概念股再度大涨，宠物经济概念股表现活跃，下跌方面，小红书概念股走弱。

周二长阳后，持续盘整了三天，今天的盘面动力主要是半导体的驱动，半导体前期一直强调是本轮牛市最大主线之一，逻辑是基本面复苏，科技战和国产替代，且是最具带动大盘上攻的力量。A股近年来春季都有一轮行情，逻辑上看是此阶段全年政策预期最强烈，市场向好预期一致，政策发布涉及题材较为丰富，市场情绪是向好的。2025年的春季预期是10年来股市最大机会，最高级别的货币宽松和积极财政，且是意识到需要拉动内需的一年，未来政策端持续发力的趋势已形成，一季度宜积极做多。 下周迎来2025年以来最好做多窗口。

核心观点

1、利空出尽，利好累积，反转初步阶段，敢于下注布局，春节前是最好做多窗口；

2、25年最高级别政策：积极财政+适度宽松货币，就是牛市底层逻辑支撑，慢牛是底线；

3、三大政策明牌主线：大消费、科技创新、新质生产力，最具上涨潜力空间；

4、市场即将再次合力，新一轮主升行情酝酿中，预期春节前后将突破前期高点。

今日重要资讯

1、据国家统计局发布数据显示，初步核算，2024年全年国内生产总值1349084亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。分产业看，第一产业增加值91414亿元，比上年增长3.5%；第二产业增加值492087亿元，增长5.3%；第三产业增加值765583亿元，增长5.0%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%，四季度增长5.4%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.6%。

2、国家统计局数据显示，2024年全年全国居民人均可支配收入41314元，比上年名义增长5.3%，扣除价格因素实际增长5.1%。按常住地分，城镇居民人均可支配收入54188元，比上年名义增长4.6%，扣除价格因素实际增长4.4%；农村居民人均可支配收入23119元，比上年名义增长6.6%，扣除价格因素实际增长6.3%。全国居民人均可支配收入中位数34707元，比上年名义增长5.1%。

3、国家统计局局长康义17日在国新办新闻发布会上表示，2024年，我国房地产业增加值占GDP的比重为6.3%，比2023年下降了0.5个百分点。数字经济会成为我国经济的新引擎、新动能。

4、国务院国资委副主任袁野在1月17日举办的国新办新闻发布会上表示，下一步，国务院国资委将切实抓好中央企业控股上市公司高质量发展，持续在提升质量效益方面下功夫，不断改进和加强上市公司市值管理，优化上市公司国有股权管理，努力打造资本市场价值投资、理性投资、长期投资的标杆。

5、外交部发言人郭嘉昆表示，1月16日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在北京会见东盟10国驻华使节时表示，近期在泰缅边境一带连续发生网、赌、电、诈恶性事件，威胁并伤害中国等各国公民的切身利益，需要引起高度重视，希望相关国家负起责任，采取强有力措施，坚决打击网赌电诈，维护人民群众生命财产安全，绝不允许犯罪分子逍遥法外。

投资顾问：钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

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