—科特估进入佳境！

宏观市场

一、缩量震荡，两极分化，剪刀差扩大。

1、中特估VS科特估【一个是高位修正，一个是底部上行】

2、降息预期落空，继续缩量震荡，科特估进入佳境。

二、降息预期落空，市场风格从中特估-顺周期向科特估转变。

1、降息预期落空，权重顺周期再次承压，指数意义不大，大震荡之中。

2陆家嘴论坛将于2024年6月19日至20日召开，这两天可能是行情的变盘点。

3、资金也已经完成切换，正式从顺周期切换到科特估。

三、投资方向-科特估

主基调：硬科技三剑客【半导体产业大基金三期、算力200GB-PCB、消费电子】

当下市场最热是就是：PCB与消费电子苹果产业、已经进入佳境；同时飞行经济与机器人等新质产业也在积极发酵，只是被硬科技三剑客风头掩盖，同时大家也要注意顺周期高位震荡风险。

【消费电子】

消费电子：苹果AI开启新一轮换机周期，全面看好果链革命性机会

苹果系统级AI能力引领行业：Siri采用端云混合方案，GPT-4o和端侧模型共同赋能自然语言交互。并且拥有屏幕感知功能，能够在端侧根据用户活动完成模型的个性化微调。支持跨应用调用资料和信息，打破过去各APP数据割裂局面。

苹果AI带动手机换机：保守估计，存量iPhone中，超过90％的iPhone将无法适配苹果AI功能。因此存量iPhone的换机需求巨大。

产业链变化：硬件形态迎来变化，零部件ASP向上弹性打开。

核心零部件：算力↑，内存↑，引入芯片级封装以适应AI负载。

散热：电池、中框、后盖等环节均需要优化散热方案，石墨烯用量增加。预估A S P + 1 0 % 。

被动元件增加带动主板面积增加。预估17系列电路板ASP从＄9.5→＄12。

AI人机交互带来零部件规格提升，如麦克风需要升级以提升语音交互体验，预估

ASP＄1.7→＄2.3；光学影像能力进一步提升，预估部分机型ASP＋30％；增加物理按键以提高AI启动的便捷性，A S P + S 2

消费电子苹果产业链：

整机组装：立讯精密

电池：联赢激光、信维通信、珠欣旺达、德赛电池

主板：鹏鼎控股、东山精密               散热：中石科技、思泉新材

结构件、中框、后盖：蓝思科技、领益智造       声学：歌尔股份、瑞声科技

【盘前事件】

1、工信部：全力推动原材料工业平稳增长，加快培育壮大新材料产业

工信部副部长王江平6月16日在重庆市主持召开2024年全国原材料工业座谈会。会议强调，要全面落实新型工业化战略部署，系统推进原材料工业高质量发展重点任务。要加快培育壮大新材料产业，以保障重大应用需求和实现材料先行为目标，系统布局建设新材料大数据中心，推进新材料中试平台建设。

华海诚科、宏和科技、联瑞新材

2、第十一届国际智能网联汽车技术年会将于2024年6月18日在北京召开

第十一届国际智能网联汽车技术年会（CICV2024）即将于2024年6月18日-20日在北京召开。在为期3天的会议中，CICV2024围绕车路云一体化，设置了多层次、多角度、多级别的专题论坛、国际边会、同期论坛等活动。

3、全面替代！麒麟芯片持续放量

快科技6月17日消息，随着麒麟芯片持续放量，华为接下来的平板、手机新品都将采用自研芯片。据 @数码闲聊站 爆料，麒麟芯片持续放量，接下来平板线还有一个支持北斗卫星消息和星闪协议的大平板，还有两波全系标配麒麟 5G 平台的迭代新机，并且上高硅负极大电池

关注封装材料与设备

【投资要闻】

【存储】主流价格预期再次上修，利基存储有望成为下半年涨价主力。

【苹果】苹果官网显示，Vision Pro国行售价1250元/月（分期）或29999元起，6月14日接受预购，6月28日发售，每位顾客限购。

【封测、代工】确认台积电执行价格调涨。

【华为大会——华为算力】华为开发者大会（HDC.2024）计划在2024年6月21日至23日举行，届时将开启HarmonyOS NEXT（鸿蒙星河版）的Beta测试。

待到秋来九月八，我花开后百花杀。冲天香阵透长安，满城尽带黄金甲！

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。