超级企业路线图
时间：
超级企业路线图
“幸福的家庭都相似,不幸的家庭却各有各的不幸”,这是托尔斯泰名著《安娜·卡列尼娜》的开头。与此类似,企业成功的原因都相似,不成功的原因却各有各的不同。比如今年仍在泥潭中挣扎的柯达公司,上半年继续亏损,且传统影像业务下滑速度超过华尔街的预期。也许这是黎明前的黑暗,就像柯达中国区女行政长官所形容的那样,但也许不是。
从历史上看,宝丽来的一次成像技术因为柯达及富士等企业的发展而走向破产,数码摄像技术的出现,又使传统影像产品几乎完全失去优势,作为普通消费品其被淘汰的结局只是时间的问题。但柯达还有更重要的问题。由于传统影像技术是一个成熟的技术,为了获得利润,柯达采取了两个重要的策略：一是品牌建设,主要形式是广告和赞助；二是服务终端的建设,这不仅加强了品牌形象,还有利于提升市场占有率。这两个策略使柯达一度成为全球影像市场的绝对领先者,它拥有最高的毛利率、最多市场占有率和稳定的增长率,对投资者则意味着超额的回报。
但数码技术改变了一切,就算柯达能够成功转型成为数码像机的制造商,并继续为数码像机提供冲印服务,但柯达再也不能维持昔日的高毛利了。从技术上看,柯达在胶片上的核心技术与数码像机的核心技术不相关；从服务上看,对于数码相机而言,冲印终端的重要性大大降低,这两个因素是柯达无法获得高毛利的主要原因。
一个处于行业领先的企业如果继续获得快速增长,这个企业一定要同时满足三个条件：
一定的销售净利润率；
不断增长的市场；
较快和较低成本的扩张。
这一点对所有的超级企业都是一样的,只要有一条不能满足,那么投资者想通过长期持有这个企业获得超级利润就会充满风险；但不同的企业不能满足的条件各不相同,不能满足的原因也各不相同,不成功的形式更是千差万别,就像柯达和ATNT失败的原因各不相同。
这三个条件中,一定的销售净利润率最重要也最难达到,它预示企业要么维持较高的毛利,要么像零售企业一样,有很大的销售额,从而获得较高的净利润绝对值。满足这个条件主要依靠企业内在素质,而其余两个条件则是外在的,企业只能选择进入或不进入较难通过自身的努力来改造。所以如果有通往超级企业存在着路线图,那么这个路线图是：选择一个新兴的行业如网络,或者是传统的行业,但由于创新使集中度迅速增加,如过去二十年的零售连锁；其次,这个行业应该有较少的资本支出并容易进行产能扩张,如软件行业。扩张成本小必然会带来竞争,从而侵蚀利润,所以一定要避免其他的竞争者进入从而维持一定的净利润率。
高科技产品、差异化品牌消费品、服务业如零售、金融、物流等是可能进入超级企业路线图中的三个主要起点。
在线诊股
郑重声明：本站所载文章、数据仅供参考，使用前请核实，风险自负。股市有风险，投资需谨慎！
深圳市启富证券投资顾问有限公司是经中国证监会批准的证券投资咨询机构[证监机构字（2001）195号，资格证书编号：ZX0152]
[公司营业执照] [公司证券投资咨询资格证书][中国证监会][中国证券业协会]
服务热线：400-678-1178 0755-82718153 咨询QQ：
地址：深圳市福田区中康路卓越梅林中心广场（北区）2栋601室 备案号：粤ICP备11044237号
版权所有：深圳市启富证券投资顾问有限公司