【市场分析】

一、技术形态，估值分位、货币预期看，指数双底有望形成。

二、12月PIMI继续在枯荣线下，短期还是有承压，但是底部要敢于布局，敢于持股。三、坚定新质经济：新型工业化【数字经济与人工智能科技赋能】，传统经济向高质量经济转型的桥梁。四、当下新质经济核心看点【元器件—消费电子、光学电子】 汽车零部件【问界、小米】等

五、假期大事件：核电/核聚变

12月新质经济核心方向

整体预期：权重板块有望迎来反弹，成长风格仍将保持强势。

关注AI科技创新和出口改善叠加的电子、汽车及零部件；政府开支增加和三大工程启动带来的计算机、数据等领域的投资机会，同时估计传媒游戏有望迎来逐步修复。

半导体集成电路（设备、存储、材料）  消费电子（MR、OLED）

数字经济（数据要素）               人工智能（算力、AI+应用）

机器人（零部件、减速器）

12月PMI

12 月的 PMI 数据只有49，相比 11 月的 49.4 进一步回落。PMI 是反应制造业景气度指标，50 是一个重要分界线，PMI 位于 50 以上，意味着制造业处于一个扩张区间，PMI 低于 50，意味着制造业处于一个收缩区间.

当下机会大于风险，做底也不会一帆风顺，底部要敢于布局，敢于持股。

核电

三代堆、四代堆、核聚变本月均有重大进展，核电景气度有望加速上行

三代堆：12月29日，经国务院常务会议审议，决定核准金七门核电项目1、2号机组与太平岭核电二期工程3、4号机组。三代堆平稳发展，为行业持续提供经营动力：2011年受到福岛核泄漏事故影响，此后我国8年时间仅有2年有核电项目核准。直到2019年，核电产业逐渐复苏，2022年获核准的核电数量达到10台，2023年核准数量与2022年持平。我们测算2023-2030年核电设备市场空间年均为494亿元，相关设备企业有望充分受益。

四代堆：12月6日，我国具有完全自主知识产权的国家科技重大专项——高温气冷堆核电站示范工程成功投入商运，真正打开了第四代核能系统技术从实验堆迈向商用市场的大门。四代堆解决安全问题，打开核电增长天花板：本次核准强调，核电安全极端重要，必须坚持安全第一。对于核电来说安全性是限制其发展的核心因素，而四代堆中的高温气冷堆被称为永不融毁的堆型，具备固有安全性，因此高温气冷堆商运后或将打开核电成长天花板，向小型化、模块化发展，向内陆地区建设，逐步进入核能供暖、核能制氢等综合利用场景。

核聚变：12月29日，由25家央企、科研院所、高校等组成的可控核聚变创新联合体正式宣布成立。核聚变具有原料资源丰富、释放能量大、放射危害小、安全性高等优势，有望成为人类终极能源。聚变堆是我国核能发展“热堆-快堆-聚变堆”战略三步走中的一环，今年以来，国务院国资委启动实施未来产业启航行动，明确可控核聚变领域为未来能源的唯一方向。

相关公司：佳电股份、国光电气

假期大事件

蚂蚁金服：央行发布银许准予决字第189号文，同意支付宝（中国）网络技术有限公司变更为无实际控制人。

卫星互联网：12月30日，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号丙运载火箭，成功将卫星互联网技术试验卫星发射升空。卫星通信也成为手机下一个战场，有机构预测全产业链的市场空间或达千亿，未来5年我国有望进入低轨卫星产业高速增长区间，24-28年5年CAGR有望达到120%。【华力创通、创意信息】

华为鸿蒙：1月1日，开源鸿蒙 OpenHarmony 4.1 Beta1 发布，开始提供首批API 11接口。华为终端BG、首席运营官何刚1日发微博表示，2023年是鸿蒙原生应用的开局之年，2024年将是鸿蒙生态全面进化的关键一年。【九联科技、润和软件】

消费电子：当下核心看点，智能汽车驱动+手机出货回暖+苹果MR

为学日益，为道日损。损之又损，以至于无为，无为而无不为。故取天下，常以无事；及其有事，不足以取天下。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

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