市场分析

趋势：指数一直在3050附近震荡，走势角度出发，上行中继，安心等待后期突破拉升。

宏观：汇率、美债相继拐头向下，市场风险偏好逐步提升，在市场底部，需要更多耐心，用时间换空间。

主线：整体还是围绕华为与数字经济两大产业。

辅线：医药【中药与创新药】短期回档到平台，低吸防守最佳时的观点不变。

事件催化：封力与存力。

封存力

驱动因素：英伟达H100，一货难求持续中，除了经营策略和摩擦限制以外，限制产能的是工艺方面，代工是台积电，存储芯片是SK海力士，两者均是独家。 H200在芯片架构上并未调整而显存却翻倍，说明大模型训练缺的不是算力是存力 近期封装板块走强，源于台积电先进封装客户大幅追单（2024年月产能拟拉升120%）。那顺着逻辑，存储芯片HBM也有走强的可能。 HBM3E是一种基于3D堆叠工艺的DRAM存储芯片，AI服务器必须配套HBM3E使用，算力要求更高，对高宽度内存的要求就越高，HBM有条件成为本轮存储芯片主升行情的核心。

行业格局：目前全球HBM存储的龙头是韩国的海力士，海力士23年HBM存储的出货量是50万颗，得益于AI算力需求的持续高涨，海力士对未来几年HBM的存储需求非常乐观，认为到2030年公司HBM存储的出货量能够达到1亿颗。

中国A股上市公司：联瑞新材、华海诚科，香农芯创，赛腾股份，深科技等

大事件—AI剧变

北京时间11月18日，OpenAI官网发布公告，Sam Altman对董事会不公开部分信息，不再信任其能力，开除Sam Altman。

管理层所指的Sam Altman不公开部分信息，可能和Altman在新设立的投资硬件的VC有关。此前OpenAI中有利益冲突的马斯克，Reid等均退出OpenAI董事会。根据Semafor此前报道，Altman已经在新设立投资AI硬件等领域的VC。根据彭博今日最新报道，Ilya在董事会等场合指责了Altman新VC融资中未坦诚VC并非OpenAI本身，也未向OpenAI公开自己的股权投资，机构认为OpenAI董事会可能认为Altman已经有利益冲突，作为宗旨为Safe AG的非盈利机构，其决策者不能有直接利益相关。

进展：据媒体报道，在Altman被解雇后不到一天， 投资者就努力向OpenAI董事会施压 ，希望他们撤销这一决定。2023年11月19日晚消息，OpenAI公司似乎“乐观”地认为，被免职Altman有望重返公司。

影响：一旦离职导致GPT4级别技术的扩散，OpenAI的上一次分裂产生了Anthropic，目前也是最接近GPT4的大模型，其他AI公司（如Meta，Google以及国内大模型企业等）可能利用OpenAI暂时的不稳定性，加快技术发展速度，减少与OpenAI的差距，将有更多的AI头部公司站出来。当然，对整个AI产业的发展而言该事件的影响是有限的，归根到底仍然属于科技公司内部争端，此类事件在硅谷科技公司中并不少见，多年前苹果公司也出现过类似事件，最终并未改变产业的发展方向。

主题舆论

1、英伟达中文官网已移除RTX 4090显卡信息，英伟达中文官网目前已经移除了RTX 4090显卡信息。目前各大电商平台上RTX 4090都处于缺货状态，一卡难求。

寒武纪、海光信息

2、特斯拉全自动驾驶系统即将进入中国市场。

路畅科技、浙江世宝

3、卫星互联网：SpaceX星舰火箭从德克萨斯州的发射台发射升空，SpaceX有望实现在明年年底前用星舰发射星链卫星。

航宇微、多轮科技

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

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