市场分析

A股三大指数今日涨跌不一，截止收盘，沪指跌0.24%，收报3160.76点；深证成指涨0.00%，收报9796.18点；创业板指涨0.36%，收报1982.46点。沪深两市成交额自去年9月25日以来首次不足万亿，今日仅有9664亿，较上周五缩量1819亿。个股方面，上涨股票数量超过3000只，涨停股票数量超过50只。光刻机概念股午后走强，机器人概念股震荡分化。下跌方面，上周的高位股继续大跌。

当前为国内宏观政策真空期，发布的政策更多是部委执行类，且还没有数据确定性，外围特朗普即将于1月20日正式任命为美国总统，市场短期聚焦于中美关系的不确定上，叠加美国非农就业数据强劲，降息预期收到干扰，外围股市也震荡下跌，影响了国内做多情绪。纵观历史春节前后A股表现及节奏，由于几次急跌已基本将空间打到位，技术面低九和交易量创近期新低，预计A股短期内企稳先缓慢震荡向上，春节前夕特朗普上台后其对华政策有望将更加清晰，看好A股于春节前夕开启新一轮加速上涨，不排除牛市预期催发抢跑行情。

核心观点

1、债市见顶调整，股市底部企稳，国内利空出尽，外围扰动即将落地，市场将企稳反弹

2、牛市格局未变，调整空间和时间越充分，牛市第2阶段市场上涨空间和时间也对应越宽广

3、投资最大机会在主线，政策指明方向：扩大内需、科技创新、新质生产力。

4、市场权重和成长调整结束后，将迎来走向合力的时机，跨年和春季拉动指数再上一个台阶

今日重要资讯

1、中汽协数据显示，2024年12月汽车出口50.4万辆，环比增长2.9%，同比增长1.1%。2024年汽车出口585.9万辆，同比增长19.3%。2024年，汽车国内销量2557.7万辆，同比增长1.6%，尚低于2017年最高点241.1万辆。

2、中国人民银行行长潘功胜在亚洲金融论坛开幕式上致辞时表示，做大做强香港离岸人民币业务枢纽地位。香港是全球规模最大的离岸人民币业务中心。我们将统筹发挥人民币清算行、货币互换安排机制作用，我们与香港金管局签有8000亿元人民币互换资金的安排，支持香港金管局使用互换资金充实离岸市场人民币流动性，常态化在香港发行人民币国债、央行票据，丰富香港离岸人民币市场的产品和服务。人民银行与香港金管局建立了专门的工作团队，调查、研究、设计相关的政策和产品。

3、海关总署统计分析司司长吕大良在新闻发布会上表示，关于近期的出口增速，大家都关注到，有所提速。去年四季度出口增长9.2%，较前三季度加快了2.9个百分点。。

4、高盛最新研报预计，MSCI中国指数和沪深300指数到2025年底将上涨20%左右。基于可观的风险回报，该机构建议，继续超配A股和离岸中资股。

5、中国人民银行行长潘功胜1月13日在亚洲金融论坛开幕式致辞中表示，支持香港资本市场发展，持续深化两地金融市场互联互通。探索拓展中央银行的宏观审慎和金融稳定功能，与香港金融管理部门协调配合，支持内地和香港资本市场的健康发展。支持更多的优质企业到香港上市和发行债券，持续优化、拓展内地与香港在股票、债券、理财、利率互换等领域的互联互通，深化粤港澳大湾区的金融合作，提高国家外汇储备在香港的资产配置比例，为香港的金融发展开辟更广阔的空间。

投资顾问：钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

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