正海磁材(300224)：稀土永磁行业正在逐渐进入景气期。凭借技术进步以及原材料、成本的优势，中国稀土永磁公司正逐渐在国际市场上取代日本、欧美公司。低端稀土永磁材料目前已经是红海竞争，毛利率较低；而高端稀土永磁材料则在全球范围受到下游生产厂商的追捧。作为国内三大稀土永磁制造商之一，公司拥有业内一流的制造工艺以及完善的产品线，有望充分享受国内行业升级带来的红利。

　　新能源汽车将成产业“催化剂”。鉴于稀土永磁材料的特性，新能源汽车的同步电机大量需要永磁材料，目前市场上畅销的几款混合动力汽车均使用了永磁同步电机。一旦新能源汽车的销售打开，行业有望迎来爆发。

　　解除海外市场专利障碍，公司将进入海外高端稀土永磁材料新蓝海。公司在2013年解决了海外销售专利的诉讼，产品在美国的销售将再无障碍。目前公司海外业务的毛利比国内业务高10个百分比，且近3年公司海外业务利润占比低于竞争对手10个百分点以上。预计公司的海外市场业务将在2014年开始爆发。

　　公司产能规模已经跃居国内第二，但市值/产能比大幅低于主要竞争对手。随着2014年公司ipo的新增产能的投产，公司的产能规模将超越宁波韵升一举跃升行业第二。鉴于在高端稀土永磁产品领域，三家公司的技术并无太大差距，且公司还拥有产品的流水线相对较新(生产次品率更低)的优势。公司目前市值/产能比要远低于其他两家竞争公司，随着公司的产品结构不断优化，公司的市值具有较大提升空间。

　　二级市场上，股价在底部盘整之后，目前已经突破了压力位，如果成交量同步放大，则可能连续上涨。建议短中线关注。

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