构造中期底部

1、3200-3300构造中期构造底部，积极上车，不惧震荡。

2、战略转变叠加中央经济会议理解，扩大内需+国产自主成为市场最大预期。

3、时代背景：人口下滑、内需不足，川普时代开始制裁加大，国产替代逻辑加强。

战略内需

市场对谷子经济的热捧，这有可能会引领新的消费趋势。

目前，我国二次元及其衍生市场于2023年达到2219亿，预计到2029年，二次元产业规模将增长至5900亿元，复合增速18%。在用户群上，中国泛二次元用户规模已突破5亿人，代表巨大的消费潜力和消费趋势。其次，是美加关税后，市场预期国内明年会出台更大力度消费刺激政策提振内需。包括，12月份的经济工作会议，消费政策方面也有一定预期。

11月份开始消费月，以旧换新和消费券活动有效刺激了消费复苏。

截至11月初，已有3000多万人参与消费品以旧换新，带动销售超4000亿元。大消费板块中食品、零售、家电等板块因此继续活跃表现。

桂发祥、一鸣食品、两面针

加大制裁

美国对中国半导体新一波制裁。这波制裁主要针对半导体设备和HBM存储，长臂管辖规则只能禁止使用美国技术的公司停止跟特定中国企业做生意，也就是美国把一批中国列入实体清单，然后让荷兰，日本和台湾的半导体停止和实体清单上的公司做生意。

国产自主这条路比较艰辛，也是必经之路，半导体也是这轮牛市核心主线标配。

主题投资

风光困境反转：风电，需求加速释放，招标价格大幅回升，上游零部件涨价逐渐落地，产业进入量价齐升阶段，明年业绩大年的确定性进一步提升。【爱旭股份、日月股份】

玻璃基板：AMD最近获得了玻璃基板技术专利，预计可能在未来几年内取代传统的有机基板，用于小芯片互连设计的处理器中。网传总部位于日本的全球领先半导体基板制造商lbiden已完成玻璃基板制作并送样到美国AI客户测试【沃格光电】

投资要闻

数字贸易：中办、国办：支持数字平台企业有序发展 在引领发展、创造就业、国际竞争中发挥积极作用】财联社11月28日电，中共中央办公厅、国务院办公厅印发关于数字贸易改革创新发展的意见，培育壮大数字贸易经营主体。

消费：11月27—28日，全国市场运行和消费促进工作会议在北京召开。商务部副部长盛秋平出席会议并讲话。会议强调，要把促消费和惠民生结合起来，扎实推进消费品以旧换新，办好促消费活动，扩大服务消费，培育新型消费，创新消费场景，持续释放消费潜力

量子：11月29日-30日，2024量子科技和产业大会将在安徽省合肥市举办，华为方面透露，将参加量子大会，并将发布量子加密解决方案。值得关注的是，几天前，华为刚取得量子。

固态电池：中国第一汽车股份有限公司申请固态电池用正极相关专利

投资顾问：周红生

执业证书编号：A1130616110001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。