市场分析

走势分析：短期还是一个极致缩量筑底过程【变盘进入倒计时】，可以确认是向下空间不大，当下是一个很好的中长期底部投资区间。

宏观：当下政策力度历史罕见，经济数据也触底反弹，欧洲也宣布最后一次加息。当下唯一影响因素就是美债居高不下，市场情绪没有扭转。

投资方向：市场两个核心，一是医药价值重塑；二是华为技术突破【无人驾驶、半导体光刻产业—国产替代】

投资建议：底部永远是一个区间，底部多利好消息免疫，利空无限放大，时刻牢记摆钟不可能向一个方向摆动，逆向投资永远是最好投资策略。

宏观——市场

最近我们一直在加强宏观说明，强调当下就是一个最困难投资底部。

1、估值分位：【价值分析——遛狗原理】说明当下市场安全边界很高【由于估值分位是可变动，只能做定性分析】，中期底部。创业板与科创板投资价值更大。

注解：上证指数：估值分位大概30%；创业板指数：估值分位在3%附近，处于历史10年最低区间；科创50指数：估值分位在4%附近，处于3年历史最低区间。

2、北上资金与社融底：短期会呈现一种上证指数强势其它指数，沪深300进入拐点倒计时。

注解：沪深300社融底在3688附近，一般来说会在社融底附近，北上资金开始转向。

3、趋势分析：不能排除指数还会继续再探3000-3100个区间，但是大家想一个问题，向下只有1-3%空间，未来上涨至少10%以上【最保守—也抛开牛市】，收益风险比在3-10之间，当下还不投资，盲目看空是不理智行为。

注解：长期趋势线落在3000-3100这个区间，如果下周中阴线向下回踩月线下趋势线，预示着行情中期拐点到来。

4、外围因素：汇率已经在掉头，通胀还在延续【不好因素】，但是美债已经进入拐点。【详见A股拐点临近、10年美债基本见顶，即使美国8月通胀超预期，但是风险偏好没有改变】

注解：中国政策，经济数据反转已经改善股市分子端，当下压制股市分母端【10年美债高居不下、风险偏好压制】。

5、技术辅助：量能已经持续在7000亿以下，持续地量一定会在底部打破，也就是地量见地价。

6、反转节奏：估值底部——高层定调——部门出政策与制度措施——长期资金入市

当下明显进入部门出政策与制度措施阶段。

注解：当下市场进入降准，降息阶段【部门措施】，市场真正走强需要09年4万亿，14年的长期资金这样真金白银的重磅利好。

7、人性问题：底部就在3100附近，大家能抄底成功吗？【不接受任何反驳】，这是不可能的【反转当时很快、确定信号时候已经轻舟已过】，大家可以回想2440、2638点抄底，谁能抄底最低点。

影响A股上涨宏观唯一因素就是美债——石油上涨

从我们的十年美债定价框架来看，石油价格已经是a股上涨的最后一个障碍了：

1、国内：十年a债利率已经开始反弹；

2、美国货币政策：最多还剩一次加息；

3美国风险偏好：美股开始走软；4、离岸美元市场：石油价格持续上涨；

政策路线：定调——四箭齐发——降准变向降息——抓人，就差长期资金入市

【降准变向降息】上周五央行MLF操作整体比较积极，一方面开展1年期MLF操作5910亿元，由于有4000亿元到期，央行实际超额净投放近2000亿元，维护节前流动性的意愿很明显；同时央行宣布开展340亿元14天期逆回购操作，并将利率下调20BP至1.95%，也是如期跟进下调了14天期逆回购利率。

同时昨天（9月14日）盘后，央行宣布将于今天全面降准0.25个百分点，预计释放流动性5500亿元左右，整体也是超预期的。从时间上看，以往宣布降准和降准正式落地时点，通常有约10天的间隔期，而本次宣布与实施时间仅相隔一天。

总体来看，从昨天降准到今天超额续作MLF，且下调14天逆回购利率，都表明央行在持续维护市场流动性，货币政策稳增长的力度在继续加强。

【处罚力度之大】

东方时尚徐雄先生因涉嫌操纵证券市场罪，经上海市人民检察院第一分院批准逮捕，现在已经喜提一份体制内的稳定工作。画风瞬间从重罚酒三杯调整到犯罪坐牢，180度直角弯车都差点下选悬崖了。我乐家居三股东的处罚 :  没收违法所得1653万元，并处罚款罚款3295万。说实话，这个罚款不轻，原来都是“60万元”顶格罚款，这次直接达到3000万，罚款比例增长了50倍

一体化压铸

事件：透社消息。特斯拉可以将汽车几乎全部复杂底盘零件全部集成，压铸成一个整体，而非仅压铸约400个零部件。这项技术是马斯克在今年3月发布的“非包装式”制造战略的核心。

该项技术核心是一块单独的大型框架，将前部和后部与电池安置的中间底盘部分结合在一起，需要超过1.6万吨的压机。可以用于特斯拉25,000美元的小型电动汽车。特斯拉预计将于本月决定是否以一体铸造的方式制造底盘。汽车底盘零部件通常是中空的，为了在一次巨型铸造中铸造带有中空的子框架，特斯拉计划在总模具内放置由粘结喷射机打印的固体砂土芯。新技术优势。该技术帮助特斯拉进一步迈向生产成本减半的目标。而且特斯拉可以在18-24个月内从头开始开发一款汽车，竞争对手普遍3-4年。同时特斯拉求助于使用3D打印工业砂土制造测试模具，成本仅是金属模具的3%。

建议关注：立中集团、文灿股份、多利科技、瑞鹄模具、力劲科技。

主题舆论

光刻机-ASML首席执行长Peter Wennink表示ASML预计今年公司销售额将增长30%。

同步辐射光源：SSMB光源的潜在应用之一是作为未来EUV光刻机的光源，这是国际社会高度关注清华

亚运会-杭州第19届亚运会亚运村开村仪式暨中国体育代表团欢迎仪式9月16日在杭州亚运村旗帜广场举行

创新药-近日国家卫生健康委医疗应急司郭司长针对反腐发表重要分享，重点提及：要与医药界辛勤付出、无私奉献的绝大多数分开，不得与医务人员正常收入所得相混淆。

黄金珠宝-23年8月金银珠宝社零增速回正为7.2%。8月份我国社零总额为37933亿元，同比增长4.6%，超预期。分品类看，黄金珠宝品类表现较为亮眼。

不要为明天烦恼，要努力地活在今天这一刻。——林清玄

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。