01、盘面解读

今天指数小幅度震荡上行，小普涨行情，大金融顺周期相对一般，机器人驱动工业机械、机器视觉、减速器概念相对强袭，医药消费股有所回暖，市场差异化比较严重，就是一种赚指数不赚钱状态，这也是我们前期解读那样，市场进入主线第一阶段，强势不敢追，低位一直震荡。

市场还是按照主题催化事件展开，当下市场催化三个方面；

1、华为机器人。

2、AI大背景下算力存量【高端封测】需求增加。

3、华为鸿蒙不兼容与短视频收费。

02、为什么我们处于一轮行情底部？

1、市场行为：我们已经迈过政策底、经济底、市场底。

2、全球资本拐点：通胀缓解，美债拐头，明年降息预期提升到3次，传导人民币升值，美债向下，估值压制将解除。

3、市场周期：长期来说处于当下是8-10年一轮投资机会，中期来说随着2年下跌，2年的库存拐点，我们处于新的一轮补库存上行周期

4、估值优势：特别是创业板、科创板估值分位还在10%以上，难得低洼机会。

5、超跌状态：科创50、沪深300、创业板当下下跌时间与下跌维度是历史罕见。

03、短期指数为什么一直震荡？

1、筹码行为：四箭齐发位置有很多套牢盘筹码，需要反复震荡冲关。

2、走势行为：行情早期，震荡是必然，一是信心没有完全修复，增量资金没有大量介入，二是行情初期是一个筹码互换过程，震荡就是机构买入最佳时机。

04、当下怎么投资？

1、坚定信心等待后期拉升。

2、震荡就是最佳布局机会。

05、方向如何选择？

【坚定我们主线数字经济华为与辅线价值回归】

1、华为【智能汽车、机器人、消费电子、半导体、鸿蒙等】

2、数字经济【数据、算力、存力、传媒等】

3、价值【创新药-中药等】

4、温馨提示：不要过分追涨、短期随意切换、同时要中线思维。

总结：短期震荡，上行趋势不变，安心等待后期拉升，同时美联储的货币政策预期调头无疑会使利差和汇率压力缓解。国内进一步采取积极货币政策的可能性才能上升，人民币进入升值通道，空间逐步打开，形成有效的市场刺激。预期改善了，中美政策的逆周期调节，也该到周期交叉点了，未来我们进入新一轮上行周期。

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。