核心观点

1、关税战进行时，谈判还未有进展，中国强势应对，关税税率暴涨，矛盾升级，动荡反复；

2、核心资产和优质科技已在低位，短期消息面不确定性大，国家队托底，震荡修复格局，中期向好；

3、科技战也是强力驱动因素，内外压制因素落定，政策加一把火催化，企稳反攻加速的时机；

4、长期主线：扩大内需、科技创新、新质生产力，自主可控的科技主线上涨空间最大；

5、关注结构性机会，内需消费、自主可控、低位绩优兼具防御与成长属性，回避出口直接冲击的个股，此次贸易战升级预计影响深远。

美国总统特朗普与反复无常，昨天还明确表示，近期不会实施关税豁免，引发全球股市巨震的对等关税将于9日生效，今天又表示已授权对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂停，隔夜美股应声而涨。中美关税税率进一步升级，直接出口实质脱钩，已经是预期之内。暂停其他国家关税的消息，将利好 提早布局海外的大厂，错杀的部分有望修复，叠加增持回购密集发布，业绩利好也密集发布，央行无限子弹支持股市，预期不会再陷入周一这种激动恐慌情绪状态。总体看，国内中长期资金入市，A股基本面向好，长周期上升趋势不会改变，但由于对抗升级，且难以预测下一步行动，恐慌仍有，尤其是国内出口直接冲击板块，需要回避。

热点主题投资

免税概念概念：

2025年4月8日，国家税务总局发布《关于推广境外旅客购物离境退税“即买即退”服务措施的公告》，明确从今天起，离境退税“即买即退”服务措施在全国推广。据介绍，“即买即退”作为一项便利服务举措，与传统离境退税的办理流程相比，将退税环节提前，境外旅客在购物环节就能拿到退税款，有利于旅客在购物现场领取退税款用于再消费，为境外旅客提供了更加便捷、多样化的退税选择。

该举措前期先后在上海、北京、广东、四川、浙江等地开展试点，现已具备全国推广的条件，标志着中国入境消费便利化进入新阶段。试点数据显示，上海南京路商圈试点期间境外旅客二次消费转化率提升47%，北京SKP单客消费额增长35%。这一政策突破将加速万亿级入境消费市场价值重估，催生结构性投资机会。

相关标的： 王府井 600859、中国中免 601888、百联股份 600827、格力地产 600185

盘前重要资讯

1、中央周边工作会议4月8日至9日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。会议强调，构建周边命运共同体，要与周边国家巩固战略互信，支持地区国家走稳自身发展道路，妥善管控矛盾分歧；深化发展融合，构建高水平互联互通网络，加强产业链供应链合作。

2、中央周边工作会议4月8日至9日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。会议强调，构建周边命运共同体，要与周边国家巩固战略互信，支持地区国家走稳自身发展道路，妥善管控矛盾分歧；深化发展融合，构建高水平互联互通网络，加强产业链供应链合作。

3、美国东部时间4月8日，美方将此前宣布的对中国输美产品加征34%所谓“对等关税”，进一步提高50%至84%。国务院关税税则委员会4月9日发布公告称，自4月10日12时01分起，原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由34%提高至84%。

4、商务部9日发布公告，12家美国实体存在可能危害中国国家安全和利益的行为，禁止对其出口两用物项；将12家美国实体列入出口管制管控名单；将护盾人工智能公司等6家美国企业列入不可靠实体清单。

5、广东省交通行业算力中心4月9日在韶关市揭牌，标志着广东交通行业数字底座建设取得了关键性进展。该中心按照国家A级机房标准建设，规划部署638个标准机柜，首期建成324个机柜。

6、美国总统特朗普表示，已授权对不采取报复行动的国家实施90天的关税暂停。

7、美股三大指数收盘集体大涨，纳指涨12.16%，为2001年1月3日以来最大单日百分比涨幅，第二大纪录涨幅；标普500指数涨9.52%，录得2008年10月28日以来最大单日百分比涨幅，道指涨7.87%。大型科技股大幅走高，特斯拉涨超22%，英伟达涨超18%，苹果涨超15%。国际油价大幅上涨，美油、布油期货结算价收涨超4%。国际金价走高，现货黄金一度突破3095美元，涨幅达3.75%，创2020年以来最大日内涨幅。

投资顾问： 钟泽民

执业证书编号：A1130624110005

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。