市场分析

一、调整尾声，7月有望迎来中期拐点

国家队全力护盘：6月下旬以来ETF都是大量买入，通常是一个持续行为，并不会只护一天就消失，这是市场见底先决条件。

三中全会：三中全会，基本都是经济层面的制度性改革，比两会级别更高，5年一次;很多人都比较期待。

市场进入调整尾声：市场跌到了一个跌无可跌的位置，3季度经济数据有望企稳回升，三中全会强刺激PMI和社融数据预期改善。

二、继续聚焦科特估

1、明牌，树立中期投资观念，上半年中特估，下半年科特估。

2、科特估核心：算力PCB、产业大基金三期、元器件之消费电子。

三、事件驱动与市场主线

市场主线：【PCB、存储、苹果产业】

事件驱动；【电力特高压、稀土】

【三中全会预期】

【市场预期】

中期拐点：三中全会，基本都是经济层面的制度性改革，比两会级别更高，5年一次;很多人都比较期待，预期在会议前后迎来中期拐点。

政策预期：3季度经济数据有望企稳回升，三中全会强刺激PMI和社融数据预期改善。

行业预期：

十届三中全会将于7月15日至18日召开，会议预期相关的科技创新、央企改革、电力改革、财税改革、人口改革/辅助生殖等

【主题事件】

稀土：《稀土管理条例》10月1日起施行，规定：明确稀土开采冶炼分离管理要求，建立总量调控制度，规范稀土综合利用，建立产品追溯制度。酝酿几年才出台的重榜文件，实质性利好。重回垄断，超指标生产将被打击，以前出口配额管制，但内部产量过大泛滥价格反而下来。现在管的是生产，产量下来了，物以稀为贵，价格预期企稳往上。

涨价：据北方稀土集团官网，近日公司公布了5月稀土产品挂牌价格，氧化镨钕价格为393200元/吨，氧化钕价格为401500元/吨，金属镨钕价格为488000元/吨，金属钕价格为498000元/吨，分别较4月份上调7.52%、7.35%、7.25%、7.1%。

中国稀土、北方稀土

【特高压】

高景气：特高压行业，一直是看得见的景气度，未来景气度预期的提升。下半年还会持续进入一个特高压招标的密集阶段。招标密集意味着后续开工也会跟上，那么这波业绩兑现按三年计算，可以持续到2027年左右。

事件：6月28日晚上《中国电力报》头版刊发华电党组书记董事长江毅署名文章《坚持以能源安全新战略为指引 奋力推进中国式现代化》，明确提及推动实施新一轮电力体制改革，加快构建全国统一电力市场体系。

中国西电、平高电气、扬电科技

宏观

深化改革：据证监会官方发布，近日，证监会党委书记、主席吴清与其他班子成员先后在深圳、广州、上海、北京等地，围绕进一步全面深化资本市场改革开展调研，通过召开座谈会、实地走访等方式，分别与上市公司、行业机构、投资者、专家学者及系统单位代表深入交流，充分听取意见建议。吴清指出，证监会正在深入开展注册制等资本市场改革综合评估，在此基础上将抓紧研究谋划进一步全面深化资本市场改革的一揽子举措。

希望村长说的这些深化改革的措施，能应出早出、应出尽出，不要让投资者等太久，上半年大家平均下跌23%，仅有800家上涨，真正交易者5000千万，2亿股民几乎是躺平。

业绩：半年报业绩线是七月最较为确定的主线，当下可以看见消费电子与存储芯片。

千江有水千江月 万里无云万里天！

作者：鲁鹏   投资顾问

执业证书编号：A1130620080001

风险提示：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担，市场有风险，投资需谨慎。