市场分析

A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.30%，收报3342.00点；深证成指跌0.69%，收报10126.83点；创业板指跌0.87%，收报2011.77点。沪深两市成交额达到11920亿，较昨日缩量1014亿。行业板块涨少跌多，银行、美容护理、纺织服装、珠宝首饰板块涨幅居前，半导体、商业百货、交运设备、互联网服务、采掘行业、软件开发板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过1200只，近60只股票涨停。银行股表现活跃。ST板块持续活跃。纺织概念股集体大涨。下跌方面，芯片股展开调整。

5月开门红后，持续上涨三天，累积了较多短线投机获利盘，而消息面驱动力边际减弱，今天大A震荡调整，走势偏弱，是短期涨多了技术层面调整，空间有限，不必太过恐慌。震荡一天，大盘始终站在关键位上方，日内在半年线（60日线和5日线）到3400点之间震荡，下方技术支撑力强，仍是看多形态，蓄势待突破。5月7日的政策更偏向是响应4月重磅会议定调“加紧实施更加积极有为的宏观政策”，并不是全部手段，增量政策空间仍旧很大。管理层传递出支撑市场的意志比政策细则更值得关注，机构主力大概率跟随政策走，五六月有望迎来结构性牛市。

核心观点

1．管理层支持A股市场的态度和政策是前所未有的明确、坚定、持续，不宜低估其意志；

2、增量政策有望加紧推出，外围贸易战矛盾缓和，利好因素累积，震荡蓄势阶段是布局时机；

3．红利资产处于估值低位，科技主线具备产业端和政策端催化，成长和价值具有合力基础；

4．扩大内需、科技创新、新质生产力是核心主线，AI、机器人和自主可控配置逻辑明确。

今日重要资讯

1、海关总署今天（9日）对外公布，前4个月我国货物贸易进出口总值14.14万亿元，外贸延续了平稳增长态势。据海关统计，今年前4个月，我国货物贸易进出口总值14.14万亿元，同比增长2.4%。其中，出口8.39万亿元，增长7.5%；进口5.75万亿元，下降4.2%。4月当月，我国货物贸易进出口3.84万亿元，增长5.6%。其中，出口2.27万亿元，增长9.3%；进口1.57万亿元，增长0.8%。

2、台积电4月销售额3495.7亿元新台币，同比增长48.1％；2025年1至4月营收约为11888.21亿元新台币，同比增长43.5%。

3、2025年5月9日，国家出口管制工作协调机制办公室组织商务部、公安部、国家安全部、海关总署、最高人民法院、最高人民检察院、国家邮政局等部门在广东省深圳市召开打击战略矿产走私出口专项行动现场会，部署各项具体工作。会议指出，加强战略矿产资源出口管制事关国家安全和发展利益。

4、自4月以来，已有超20家商业银行下调了定期存款挂牌利率。调整后，利率3%以上的“高息存款”在市场上已经难觅踪影，银行存款利率已全面向“1时代”迈进。

5、英伟达近日开源其代码推理模型（Open Code Reasoning model），包括32B、14B和7B三个参数。该模型以阿里通义千问Qwen2.5-32B、Qwen2.5-14B、Qwen2.5-7B为底座模型。

日期：2025年5月9日

投资顾问：钟泽民（执业编号：A1130624110005）

【特别提示】：根据中国证监会2010年10月12日颁发的《证券投资顾问业务暂行规定》，向您特别提醒，本建议为启富证券鲁召辉（证券执业资格编号：A1130612030002）团队基于相关理论模型或分析方法形成，在形成意见的过程中，我们基于勤勉尽责、诚实守信的原则，但投资决策由客户做出，投资风险由客户承担，股市有风险，投资需谨慎。